>> 華創(chuàng)證券-【債券周報】政策雙周報：3M買斷式逆回購等量續(xù)作，第二批科創(chuàng)債ETF上報-250905
| 上傳日期： |
2025/9/5 |
大小： |
1001KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南,靳曉航,許洪波 |
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宏觀基調(diào)：“人工智能+”行動意見發(fā)布，“反內(nèi)卷”政策繼續(xù)推進(jìn)
?。?）人工智能：8月26日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動的意見》；8月29日，發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示發(fā)展“人工智能+”需要堅(jiān)決避免無序競爭和一擁而上，未來1-2年是人工智能落地的關(guān)鍵窗口期。
?。?）反內(nèi)卷：中國光伏行業(yè)協(xié)會倡議進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自律；《互聯(lián)網(wǎng)平臺價格行為規(guī)則（征求意見稿）》發(fā)布；河南省內(nèi)焦企實(shí)行自主限產(chǎn)。
?。?）促消費(fèi)：8月22日，國常會指出要進(jìn)一步強(qiáng)化財(cái)稅金融等政策支持，創(chuàng)新消費(fèi)投資場景，優(yōu)化消費(fèi)投資環(huán)境，綜合施策釋放內(nèi)需潛力；8月27日，商務(wù)部表示要出臺擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施。
?。?）十五五：8月25日，發(fā)改委主任鄭柵潔主持召開座談會，聽取“十五五”時期擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)就業(yè)意見建議。
財(cái)政政策：完善增值稅留抵退稅，優(yōu)化社保資金承接主體免稅措施
?。?）留底退稅：8月22日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于完善增值稅期末留抵退稅政策的公告》，自2025年9月增值稅納稅申報期起，符合條件的增值稅一般納稅人可以按照相關(guān)規(guī)定向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申請退還期末留抵稅額。
?。?）社保資金：8月27日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于劃轉(zhuǎn)充實(shí)社?；饑泄蓹?quán)及現(xiàn)金收益運(yùn)作管理稅收政策的通知》，優(yōu)化承接主體增值稅政策。
?。?）專項(xiàng)債：全國超4500宗地塊擬使用專項(xiàng)債資金收儲，財(cái)政部完善項(xiàng)目單位對地方政府專項(xiàng)債券相關(guān)業(yè)務(wù)的會計(jì)處理。
貨幣政策：財(cái)政部、央行聯(lián)合工作組會議召開，3個月買斷式等量續(xù)作
?。?）國債買賣：8月央行未進(jìn)行公開市場國債買賣。
?。?）聯(lián)合工作組會議：9月3日，財(cái)政部與央行聯(lián)合工作組召開第二次會議。
?。?）買斷式逆回購：9月4日，央行3M買斷式逆回購靠前等量續(xù)作。
金融監(jiān)管：第二批科創(chuàng)債ETF上報，離岸人民幣債券回購優(yōu)化安排啟動
?。?）銀行：四川省內(nèi)三家銀行擬申設(shè)理財(cái)公司。
（2）券商：證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<證券公司分類監(jiān)管規(guī)定>的決定》。
?。?）基金：第二批14家科創(chuàng)債ETF上報，首批10只科創(chuàng)債ETF質(zhì)押回購業(yè)務(wù)落地。
?。?）保險：8月21日，金融監(jiān)管總局表示正在研究制定《關(guān)于提升健康保險服務(wù)保障水平的指導(dǎo)意見》，從多方面提出健康保險下一步發(fā)展路徑。
?。?）債券質(zhì)押：離岸人民幣債券回購業(yè)務(wù)的優(yōu)化安排正式啟動。
房地產(chǎn)政策：推動城市高質(zhì)量發(fā)展，上海出臺地產(chǎn)優(yōu)化政策
?。?）政策基調(diào)：8月28日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推動城市高質(zhì)量發(fā)展的意見》，系統(tǒng)推進(jìn)“好房子”和完整社區(qū)建設(shè)。
?。?）居民需求：上海市優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策，涉及取消外環(huán)限購、住房公積金支付首付等。
（3）住房供給：廣州市召開城市更新和城市品質(zhì)提升工作推進(jìn)會；上海市發(fā)布關(guān)于加快推進(jìn)本市城中村改造工作的實(shí)施意見。
關(guān)稅政策：中方談判代表與美方官員及商界代表會談
?。?）中美進(jìn)展：美東時間8月27-29日，商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼與美國政府部門相關(guān)官員以及工商界代表舉行會談會見。
?。?）反傾銷稅：中國對原產(chǎn)于美國、歐盟、韓國、日本和泰國的進(jìn)口苯酚繼續(xù)征收反傾銷稅。
風(fēng)險提示：流動性超預(yù)期收緊，寬信用進(jìn)度超預(yù)期。
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