>> 國泰海通證券-情緒與估值9月第1期：成交活躍度下降，創(chuàng)業(yè)板指估值領(lǐng)漲-250906
| 上傳日期： |
2025/9/6 |
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| 980KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,李健 |
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本報告導(dǎo)讀：
上周（2025/9/1-2025/9/5）成交活躍度下降，創(chuàng)業(yè)板指估值領(lǐng)漲。指數(shù)估值：估值跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。行業(yè)估值：PE估值電力設(shè)備及新能源，PB估值有色金屬領(lǐng)漲。情緒：交易活躍度下降，換手率全面下降，成交額全面下降。ERP：環(huán)比上升。
投資要點：
指數(shù)估值：估值跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。寬基指數(shù)：估值跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各指數(shù)跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，漲1.4個pct。PB-LF歷史分位：各指數(shù)跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，漲1.2個pct。風(fēng)格指數(shù)：估值跌多漲少，消費風(fēng)格領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各風(fēng)格跌多漲少，消費風(fēng)格領(lǐng)漲0.2個pct。PB-LF歷史分位：各風(fēng)格全面下跌，周期風(fēng)格跌幅最小，下降0.1個pct。
行業(yè)估值：PE估值電力設(shè)備及新能源，PB估值有色金屬領(lǐng)漲。行業(yè)PE：估值跌多漲少，電力設(shè)備及新能源領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各行業(yè)估值跌多漲少，電力設(shè)備及新能源漲4.2個pct。PE-G對比：汽車具有性價比。行業(yè)PB：估值跌多漲少，有色金屬領(lǐng)漲。PB-LF歷史分位：各行業(yè)估值全面上漲，有色金屬領(lǐng)漲2.3個pct。PB-ROE對比：銀行具有性價比。
情緒：交易活躍度下降，換手率全面下降，成交額全面下降。換手率：各指數(shù)全面下降，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最小，下降1.4%。成交額：各指數(shù)全面下降，滬深300跌幅最小，下降4.4%。兩融余額：截至2025/09/04，兩融余額2.28萬億，相較2025/8/29上升0.81%。融資買入額占比：截至2025/09/04，融資買入額占全A成交額比例10.31%，相較2025/8/29下降8.93%。
ERP：環(huán)比小幅上升。萬得全A風(fēng)險溢價為4.25%，較8/29上升0.07個pct。注：文中估值變動比較為2025/9/5相較2025/8/29；換手率、成交額變動比較為上周（2025/9/1-2025/9/5）均值相較上上周（2025/8/25-2025/8/29）均值。
風(fēng)險提示：海外經(jīng)濟(jì)不確定性高企。全球地緣政治的不確定性
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