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烯烴：
　　【行情復盤】
　　期貨市場：上周，聚烯烴市場相對低位弱勢運行，LLDPE主力合約收7245元/噸，周跌0.98%，PP主力合約收6961元/噸，周跌0.44%，丙烯主力合約收6408元/噸，周跌0.26%。
　　聚烯烴現貨市場：現貨價格弱勢調整，截止上周五，國內LLDPE市場主流價格在7110-7750元/噸；PP市場，華北拉絲主流價格在6720-6930元/噸，華東拉絲主流價格在6750-6950元/噸，華南拉絲主流價格在6730-6980元/噸。
　　丙烯現貨市場：現貨價格先揚后抑，截止上周五，山東市場價格6560元/噸，華東市場價格6475元/噸。
　　【重要資訊】
　?。?）成本端：當前需求仍有支撐，對油價有支撐，但OPEC+計劃繼續(xù)增產，油價下跌走弱。
　?。?）丙烯：截止9月4日，丙烯裝置開工負荷為76.02%，周環(huán)比0.27%。
　?。?）聚烯烴供給：PE裝置檢修增多，短期供應壓力有所緩解，PP裝置重啟疊加新裝置近期投產，供應壓力仍存。截至9月4日當周，PE開工率為76.12%（+0.65%），PP開工率81.65%（+1.33%）。
　?。?）聚烯烴需求：逐步轉入旺季，需求邊際回暖。截止9月4日當周，農膜開工率40%（+5%），包裝53%（持平），單絲50%（持平），薄膜43%（持平），中空48%（持平），管材32%（持平）；塑編開工率43%（持平），注塑開工率46%（持平），BOPP開工率56.25%（-0.68%）。
　　（5）庫存端：2025-09-05，兩油庫存67萬噸，較前一交易日環(huán)比持平，周環(huán)比+2.5萬噸。截止9月5日當周，PE貿易庫存13.582萬噸（-0.863萬噸），PP社會貿易庫存5.568萬噸（-0.262萬噸）。
　　【市場邏輯】
　　成本端，油價走勢偏弱，對下游化工支撐不足。PE裝置檢修集中，供應壓力有所緩解，下游需求逐步改善，PE供需邊際轉好；PP隨裝置重啟，疊加新裝置投產，供應壓力逐步增加，而下游需求短期跟進較為緩慢，對PP拉動不足。丙烯貨源流通受阻仍存，但下游接貨能力減弱，部分上游工廠讓利，對價格支撐一般。
　　【交易策略】
　　PE供需雖有好轉，但成本支撐不足，PP供需雙升，供應壓力不減，丙烯部分上游廠商讓利，疊加成本支撐不足，預計短期延續(xù)疲軟態(tài)勢。LLDPE01參考撐位7150-7200元/噸，壓力位7500-7550元/噸；PP01參考支撐位6850-6900元/噸，壓力位7250-7300元/噸；PL01合約參考支撐位6300-6350元/噸，參考壓力位6650-6700元/噸。