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361度：內(nèi)地支持體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司有望深度受益
　　361度(1361.HK)近年業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)改善，股價(jià)亦跑贏同業(yè)，投資者不妨關(guān)注其投資價(jià)值。
　　內(nèi)地最新發(fā)佈《關(guān)於釋放體育消費(fèi)潛力進(jìn)一步推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提到2030年，培育一批具有世界影響力的體育企業(yè)和體育賽事，體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平大幅躍升，總規(guī)模超過7萬億元人民幣。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，預(yù)期將加強(qiáng)民衆(zhòng)的運(yùn)動(dòng)意識(shí)，有助帶動(dòng)內(nèi)地市場(chǎng)體育用品需求。
　　意見又提到將制定新一輪戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，發(fā)展山地戶外、水上、汽車摩托車及航空等戶外運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目，而公司已經(jīng)積極佈局戶外及冬季體育用品線，成爲(wèi)今年哈爾濱第九屆亞洲冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)官方合作夥伴，為其打造官方運(yùn)動(dòng)服飾，明年更為亞運(yùn)會(huì)官方合作夥伴，長(zhǎng)遠(yuǎn)增強(qiáng)市場(chǎng)曝光率，進(jìn)一步提升品牌知名度和影響力，有望深度受益政策發(fā)展。
　　公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，純利按年揚(yáng)8.6%，上半年毛利率按年增0.1個(gè)百分點(diǎn)至41.5%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大增227.2%，財(cái)務(wù)成本亦按年跌33.9%，資產(chǎn)負(fù)債率約25%處偏低水平，流動(dòng)資產(chǎn)比率約3.8，反映風(fēng)險(xiǎn)控制、運(yùn)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)向好。此外，我們認(rèn)爲(wèi)公司主產(chǎn)品在籃球及跑步領(lǐng)域表現(xiàn)不俗，料其仍有一定增長(zhǎng)潛力及長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。
　　其預(yù)測(cè)市盈率約9倍，低於行業(yè)水平的15倍，加上股息率吸引約4厘，增加投資者長(zhǎng)綫投資誘因。翻查CCASS數(shù)據(jù)，其頭10位券商持倉持續(xù)增加，相反總持倉券商數(shù)目持續(xù)下跌，反映貨源越漸集中，有利炒作。投資者可考慮在6.2元買入，上望6.7元，但跌穿5.7元離場(chǎng)。