>> 廣發(fā)期貨-多晶硅周報：消息端擾動，周五多晶硅大幅上漲-250906
| 上傳日期： |
2025/9/6 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
紀元菲 |
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供應
據(jù)SMM統(tǒng)計，8月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為13.17萬噸，月環(huán)比增加2.49萬噸，略高于此前預期，1-8月累計生產(chǎn)81.1萬噸，同比減少36.7%。8月多晶硅產(chǎn)量較明顯增加，主要因為8月是豐水期多晶硅產(chǎn)量釋放月，云南、四川地區(qū)多晶硅產(chǎn)量達到相對高峰，拉動多晶硅總體產(chǎn)量上漲。據(jù)SMM統(tǒng)計，9月按照此前預期多晶硅產(chǎn)量繼續(xù)增加，但受行業(yè)自律影響，多晶硅預期產(chǎn)量或?qū)h(huán)比下滑，主要減量來源于內(nèi)蒙、青海等地。
需求
自8月下旬開始，國內(nèi)硅料、硅片、電池片價格紛紛上漲，組件成本支撐迅速增強，此外前期膠膜價格上漲以及近期玻璃計劃再度上漲的現(xiàn)象都為組件成本驅(qū)動提供一定支撐，在此支撐下，組件價格開始出現(xiàn)低點反彈的情況，尤其當前一線企業(yè)，前期低價搶單情況減少，TOP10以內(nèi)組件企業(yè)大多數(shù)低價開始報漲。組件需求方面，近期國內(nèi)分布式需求持續(xù)降低，集中式需求稍有起色，整體來看組件需求仍處于低位，且海外方面美國地區(qū)終端遏制力度再度上升，出口方面預計將繼續(xù)下降，9月方面整體來看，需求仍將繼續(xù)表現(xiàn)下降
庫存
截至9月4日，多晶硅庫存21.1萬噸，周環(huán)比去庫0.2萬噸。倉單方面，截至9月5日，廣期所倉單6870手，周環(huán)比去庫10手，折20610噸。
觀點
受消息面擾動，上周五多晶硅盤面漲停，短期內(nèi)，市場更多交易9月政策落地的預期，盤面呈現(xiàn)易漲難跌的態(tài)勢。從基本面而言，9月份供應端雖有減產(chǎn)，但亦有工廠復產(chǎn)彌補供應，使得整體供應減量并不明顯，需求側(cè)硅片排產(chǎn)環(huán)比小幅提升，9月供需或小幅累庫格局。此外，從下游補庫情況而言，8月下旬起下游進行較明顯的補庫，多晶硅漲價已逐步被下游接受，現(xiàn)貨傳導機制較順暢。后續(xù)來看，盤面對基本面的交易權(quán)重并不高，反而更多交易政策預期，價格波動風險較大，謹慎為宜。
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