>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤觀察-250908
| 上傳日期： |
2025/9/8 |
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| 1277KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,王露晨,王偉 |
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【市場回顧】
1.貴金屬市場：上周五，倫敦金再創(chuàng)新高，最高短暫突破3600整數(shù)大關(guān)，收于3586美元/盎司，最終收漲1.17%，為連續(xù)第三周收漲；倫敦銀收漲0.77%，報40.967美元/盎司。受外盤影響，滬金主力合約收漲1.01%，報822.78元/克，滬銀主力合約收漲0.07%，報9770元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)短線急挫并接近抹去上周全部漲幅，最終收跌0.59%，報97.768。
3.美債收益率：10年期美債收益率連續(xù)第三日大幅下跌，收報4.091%，為今年4月以來新低。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元高位盤整，最終收漲0.11%，報7.1324。
【重要資訊】
1.美國宏觀：①美國8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口2.2萬人，預(yù)期7.5萬人，前值由7.3萬人修正為7.9萬人。6月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從1.4萬人下修2.7萬人至-1.3萬人，為2020年以來首次出現(xiàn)萎縮；7月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從7.3萬人上修0.6萬至7.9萬人。修正后，6月和7月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低2.1萬人。美國8月失業(yè)率4.3%，為21年10月以來新高，預(yù)期4.30%，前值4.20%。
2.特朗普政府動向：①特朗普公布美聯(lián)儲主席最終候選人名單：哈塞特、沃什與沃勒入圍，美財長貝森特主動退出遴選。②美國參議院共和黨擬修改規(guī)則加速美聯(lián)儲理事提名確認(rèn)。③特朗普對黃金、鎢和鈾等金屬免征全球關(guān)稅，變化將于周一生效。
3.美聯(lián)儲觀察：美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為0%，降息25個基點的概率為92%，降息50個基點的概率為8%。美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為0%，累計降息25個基點的概率為21.2%，累計降息50個基點的概率為72.6%，累計降息75個基點的概率為6.2%。
4.央行購金：中國8月末黃金儲備7402萬盎司（約2302.279噸），環(huán)比增加6萬盎司（約1.87噸），為連續(xù)第10個月增持黃金。7月末黃金儲備報7396萬盎司。
【邏輯分析】
上周五的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)再次“爆冷”，新增就業(yè)人數(shù)表現(xiàn)疲軟，失業(yè)率走高，指向美國勞動力市場超預(yù)期降溫，美元和美債收益率下挫，市場對25年內(nèi)降息的押注走高，疊加持續(xù)發(fā)酵的美聯(lián)儲獨立性相關(guān)的風(fēng)波，黃金上觸3600美元新高，而白銀由于工業(yè)屬性的拖累，表現(xiàn)相對遜色。往未來看，在美國勞動力市場走弱的同時，關(guān)稅沖擊可能進(jìn)一步傳導(dǎo)，其陷入“類滯脹”情形的風(fēng)險難以解除，多因素共振之下，貴金屬有望在高位延續(xù)偏強走勢。
【交易策略】
1.單邊：可考慮背靠5日均線繼續(xù)持有前期多單。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：看漲領(lǐng)式期權(quán)策略。
（姓名：王露晨投資咨詢證號：Z0021675觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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