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宏觀：美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，宏觀方面整體偏暖。
　　原料端：維持趨松預(yù)期?？紤]內(nèi)外比值持續(xù)走差，進(jìn)口礦虧損明顯，貿(mào)易商觀望情緒較重，煉廠采購仍以國產(chǎn)礦為主，上周國內(nèi)多個(gè)地區(qū)9月鋅精礦加工費(fèi)基本敲定，部分地區(qū)TC下調(diào)50-100元/金屬噸不等。后續(xù)來看，鋅價(jià)走低使得礦端利潤持續(xù)被壓縮，礦企對(duì)TC持續(xù)上調(diào)意愿較低，加之高性價(jià)比下煉廠多采購國產(chǎn)礦，北方部分煉廠已提前開啟冬儲(chǔ)備庫，后續(xù)TC調(diào)漲壓力較大。
　　成本利潤：國產(chǎn)TC小幅下調(diào)，進(jìn)口TC持續(xù)調(diào)漲，TC及副產(chǎn)品收益較好，煉廠利潤較為可觀。
　　供給端：國內(nèi)煉廠開工增減并存，產(chǎn)量維持高位，預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量環(huán)比增至62-63萬噸左右；周中滬倫比值持續(xù)回落，進(jìn)口窗口維持關(guān)閉。
　　需求端：暫無明顯好轉(zhuǎn)。
　　庫存：國內(nèi)外分化，滬鋅持續(xù)累庫，LME庫存不斷去化。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀情緒，供給端擾動(dòng)，下游消費(fèi)超預(yù)期。