>> 國金期貨-鐵礦石期貨月報(bào)：鐵水需求高位，市場預(yù)期在加強(qiáng)-250901
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
安致遠(yuǎn) |
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核心觀點(diǎn):
當(dāng)月(202508)鐵礦石期貨合約放量上行，月底收盤至787.5元/噸。整體上本月鐵礦石港口庫存下降明顯，高爐開工率環(huán)比同樣下降但下降幅度較小，鐵礦石現(xiàn)貨市場供應(yīng)相對寬松，鐵水產(chǎn)量周環(huán)比有微小的下滑，但整體仍保持在日均240萬噸上方較高水平。
1期貨市場
1.1合約價(jià)格
鐵礦石期貨延續(xù)7月份的上漲行情。進(jìn)入8月份行情上漲動(dòng)力有一定的擾動(dòng)，月初延續(xù)上漲走勢月中開始回調(diào)，月底最后一周開始回升最終強(qiáng)勢收陽。成交量和持倉量也突破近一年的最高，截至最后一個(gè)交易日整月漲幅達(dá)34.0元/噸。在形成短期突破時(shí)，明顯放量，從近兩個(gè)月的走勢看，鐵礦價(jià)格仍震蕩偏強(qiáng)。
1.2品種行情
鐵礦石期貨13個(gè)合約中，除2608合約外價(jià)格整體呈強(qiáng)勢格局。合約漲幅均在18.5到27.5點(diǎn)之間?？偝謧}量78.25萬手，減少16萬手。
1.3關(guān)聯(lián)行情
當(dāng)月，鐵礦石期權(quán)合約月份中，2510看漲行權(quán)量集中在690元/噸到800元/噸區(qū)間,而該合約看跌行權(quán)量集中在790-860元/噸區(qū)間。其他合約成交量和持倉量基本上集中在800元/噸，反映市場對800元/噸這個(gè)價(jià)格多空分歧比較大。
2現(xiàn)貨市場
2.1基差數(shù)據(jù)
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，大連商品交易所鐵礦石主力合約基差72.65元/噸較7月末72.46元/噸上升0.19元/噸，基差變化不大，相對比較穩(wěn)定。
2.2注冊倉單
大商所數(shù)據(jù)顯示:8月份注冊倉單大幅下降1700手至1900手，反應(yīng)出交割品貨源偏緊，期現(xiàn)套利空間收縮，倉單注冊動(dòng)力不足。
3影響因素
3.1產(chǎn)業(yè)資訊
整個(gè)8月份全球發(fā)運(yùn)量處于回升格局，從澳巴情況來看，巴西發(fā)運(yùn)量要好于澳洲。港口中45港到港量環(huán)比上升，港口庫存處于小幅累庫情況。需求上鐵水產(chǎn)量相比7月份有所回落，回落幅度在0.58萬噸，仍維持在日均240萬噸上方的較高水平。
3.2技術(shù)分析
期貨品種鐵礦石I2601合約，與新加坡掉期主力維持趨同走勢，目前日線K線站上BOLL中規(guī)上方，處于偏強(qiáng)狀態(tài)。
4行情展望
2025年8月鐵礦石市場呈現(xiàn)“供需雙增、庫存微累、價(jià)格高位震蕩”特征。主力合約結(jié)算價(jià)圍繞790元/噸波動(dòng)，月末收于787.5元/噸?；久娣矫?，全球發(fā)運(yùn)量回升但國內(nèi)進(jìn)口環(huán)比下降，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸/日以上高位支撐需求，港口庫存小幅累庫112.92萬噸。技術(shù)面顯示價(jià)格運(yùn)行于780-800元/噸區(qū)間，持倉量持續(xù)增加,價(jià)差結(jié)構(gòu)中性，市場情緒觀望。展望9月，“金九銀十”需求兌現(xiàn)預(yù)期與供應(yīng)端增量壓力博弈，預(yù)計(jì)價(jià)格延續(xù)區(qū)間震蕩，需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠限產(chǎn)執(zhí)行力度及終端需求改善情況。
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