>> 瑞達(dá)期貨-國債期貨日?qǐng)?bào)-250909
| 上傳日期： |
2025/9/9 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，我國進(jìn)出口總值29.57萬億元人民幣（下同），同比增長3.5%，其中，出口17.61萬億元，增長6.9%；進(jìn)口11.96萬億元，下降1.2%。8月當(dāng)月，我國進(jìn)出口3.87萬億元，增長3.5%，其中，出口2.3萬億元，增長4.8%；進(jìn)口1.57萬億元，增長1.7%，貿(mào)易順差7326.8億元，前值7051億元。
2、國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布關(guān)于推進(jìn)“人工智能+”能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見，到2027年，能源與人工智能融合創(chuàng)新體系初步構(gòu)建，算力與電力協(xié)同發(fā)展根基不斷夯實(shí)，人工智能賦能能源核心技術(shù)取得顯著突破，應(yīng)用更加廣泛深入。推動(dòng)五個(gè)以上專業(yè)大模型在電網(wǎng)、發(fā)電、煤炭、油氣等行業(yè)深度應(yīng)用，挖掘十個(gè)以上可復(fù)制、易推廣、有競爭力的重點(diǎn)示范項(xiàng)目，探索百個(gè)典型應(yīng)用場景賦能路徑，培育一批能源行業(yè)人工智能技術(shù)應(yīng)用研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)。
3、美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布，美國8月非農(nóng)就業(yè)僅增長2.2萬人，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的7.5萬人。6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)由此前的增加2.7萬人大幅下修至減少1.3萬人，為自2020年以來首次出現(xiàn)月度就業(yè)人數(shù)萎縮。8月失業(yè)率升至4.3%，為2021年以來新高。
觀點(diǎn)總結(jié)
周二國債現(xiàn)券收益率多數(shù)走弱，到期收益率1Y下行0.3bp左右，2-7Y上行0.50-1.25bp左右，10Y、30Y到期收益率分別上行1.40、2.45bp左右至1.80%、2.07%。國債期貨集體走弱，TS、TF、T、TL主力合約分別下跌0.02%、0.01%、0.06%、0.22%。DR007加權(quán)利率回升至1.48%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，8月出口增速有所放緩，高關(guān)稅水平影響下，對(duì)美出口持續(xù)下滑；8月制造業(yè)PMI小幅回升但仍位于榮枯線下，供需邊際回暖，非制造業(yè)PMI擴(kuò)張加快，綜合PMI維持在榮枯線上，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)整體保持穩(wěn)定。海外方面，美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，失業(yè)率上升至4年以來新高，繼續(xù)鞏固9月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。當(dāng)前債市走勢(shì)繼續(xù)受到市場風(fēng)險(xiǎn)偏好變化的制約，短期內(nèi)資金流動(dòng)性仍是影響債市交易的核心邏輯。隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期持續(xù)升溫，重點(diǎn)關(guān)注8月國內(nèi)基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)。若經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能持續(xù)放緩，疊加匯率保持穩(wěn)健，或推動(dòng)市場對(duì)四季度總量寬松政策的預(yù)期回升。目前缺乏增量利好刺激，利率中樞缺乏進(jìn)一步下行動(dòng)力，但同時(shí)上行空間也受基本面弱修復(fù)制約，預(yù)計(jì)短期內(nèi)收益率將維持高位震蕩格局。策略上，建議暫時(shí)觀望。
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