>> 東興證券-煜邦電力(688597)多業(yè)務(wù)協(xié)同驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)向好,儲(chǔ)能有望開辟新增長(zhǎng)極-250909
| 上傳日期: |
2025/9/10 |
大小: |
2492KB |
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pdf 共26頁(yè) |
來(lái)源: |
東興證券 |
| 評(píng)級(jí): |
推薦 |
作者: |
洪一,吳征洋,侯河清 |
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煜邦電力是電能計(jì)量領(lǐng)域的先行者。煜邦電力是行業(yè)內(nèi)較早進(jìn)入電能計(jì)量領(lǐng)域的企業(yè),擁有深厚的技術(shù)積淀。依托自身的技術(shù)與軟件開發(fā)優(yōu)勢(shì),公司積極向高附加值業(yè)務(wù)拓展,覆蓋電能信息采集與管理整體解決方案、電網(wǎng)信息化技術(shù)開發(fā)與服務(wù)等多個(gè)方向。公司在科技創(chuàng)新方面屢獲殊榮,代表性成果包括電能信息采集裝置、主站系統(tǒng)、電廠用電管理系統(tǒng)、激光掃描數(shù)據(jù)處理及分析系統(tǒng)以及智能輸電網(wǎng)分析管控系統(tǒng)等。其中,“智能輸電網(wǎng)分析管控系統(tǒng)”將大數(shù)據(jù)分析技術(shù)應(yīng)用于輸電與調(diào)度領(lǐng)域,榮獲國(guó)家電網(wǎng)公司科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)。自成立以來(lái),公司高度重視技術(shù)研發(fā)與人才培養(yǎng),先后被認(rèn)定為北京市高新技術(shù)企業(yè)、軟件企業(yè)、北京市企業(yè)技術(shù)中心,以及國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。 煜邦電力的業(yè)務(wù)涵蓋智能電力、智能巡檢、信息技術(shù)服務(wù)以及儲(chǔ)能等四大領(lǐng)域。煜邦電力在智能電力產(chǎn)品領(lǐng)域自主研發(fā)的智能電表及用電信息采集終端具備高精度、多模式通信和低功耗優(yōu)勢(shì),是國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)感知、采集與傳輸?shù)暮诵慕K端設(shè)備,主要通過(guò)集中招標(biāo)采購(gòu)。智能巡檢業(yè)務(wù)方面,公司作為行業(yè)早期進(jìn)入者,與國(guó)家電網(wǎng)通航公司、南網(wǎng)超高壓等核心客戶建立穩(wěn)固合作,依托數(shù)字孿生、人工智能技術(shù)提供輸電線路數(shù)字化管理及通道風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等深度服務(wù),具備全鏈條服務(wù)能力,并延伸至光伏、森林防火等領(lǐng)域。電網(wǎng)信息技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域,公司承接國(guó)家電網(wǎng)等科研項(xiàng)目,憑借技術(shù)積累提供定制化軟件開發(fā)與運(yùn)維,覆蓋調(diào)度、營(yíng)銷等多業(yè)務(wù)領(lǐng)域。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)通過(guò)引進(jìn)專業(yè)團(tuán)隊(duì),形成智能制造體系與構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)等核心競(jìng)爭(zhēng)力,專利與自動(dòng)化產(chǎn)線夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。 公司聚焦關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān),加大前沿技術(shù)領(lǐng)域資源投入,推動(dòng)產(chǎn)品研發(fā)迭代升級(jí)。2025H1,公司研發(fā)投入3,107.92萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入的8.78%。同時(shí),公司新增知識(shí)產(chǎn)權(quán)11項(xiàng),其中發(fā)明專利5項(xiàng)、實(shí)用新型專利3項(xiàng)、軟件著作權(quán)3項(xiàng)。截至報(bào)告期末,公司累計(jì)擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)395項(xiàng),包括專利161項(xiàng)、軟件著作權(quán)233項(xiàng)及集成電路布圖設(shè)計(jì)1項(xiàng)。公司的研發(fā)投入持續(xù)處于較高水平,近五年維持在9%左右,顯著高于可比公司。 公司深耕智能電網(wǎng)領(lǐng)域近三十年,伴隨行業(yè)智能化建設(shè)的持續(xù)推進(jìn),業(yè)務(wù)逐步延伸至智能用電領(lǐng)域并持續(xù)深化。公司堅(jiān)持軟硬件協(xié)同發(fā)展,產(chǎn)品與服務(wù)覆蓋發(fā)電、輸電、變電、配電、用電及調(diào)度等電力全環(huán)節(jié),正在逐漸成為具備綜合服務(wù)能力的電力解決方案提供商,全產(chǎn)業(yè)鏈布局未來(lái)有望形成公司主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 投資建議和盈利預(yù)測(cè):煜邦電力深耕近三十年智能電網(wǎng)領(lǐng)域,業(yè)務(wù)已覆蓋發(fā)電、輸電、變電、配電、用電及調(diào)度等電力全環(huán)節(jié),致力于成為綜合電力解決方案提供商。其硬件產(chǎn)品體系豐富,包括智能電表、集中器、采集裝置等,并依托軟件技術(shù)優(yōu)勢(shì)拓展了智能巡檢與信息技術(shù)服務(wù)。公司積極布局儲(chǔ)能新賽道,開發(fā)儲(chǔ)能電池包、變流升壓一體機(jī)等產(chǎn)品,培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。公司擁有395項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán),核心技術(shù)覆蓋智能電力、智能巡檢等領(lǐng)域,產(chǎn)品性能指標(biāo)優(yōu)于國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn);公司業(yè)務(wù)涵蓋業(yè)務(wù)已經(jīng)形成智能電力設(shè)備、智能巡檢、信息技術(shù)服務(wù)、儲(chǔ)能四大板塊協(xié)同發(fā)展的局面,其中儲(chǔ)能業(yè)務(wù)通過(guò)自動(dòng)化產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)直流側(cè)集成能力,2024年交付額達(dá)3.05億元。公司客戶優(yōu)質(zhì),主要為國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)等大型央企,需求穩(wěn)定,回款保障性強(qiáng)。 煜邦電力2024年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)歷史性突破,營(yíng)業(yè)收入達(dá)9.4億元,同比增長(zhǎng)67.35%,歸母凈利潤(rùn)1.11億元,同比大幅增長(zhǎng)195.77%,主要受益于下游訂單增長(zhǎng)及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)開始爆發(fā)。截至2024年末在手訂單約8.03億元,為業(yè)績(jī)提供支撐?;诠驹谑钟唵渭皹I(yè)務(wù)拓展?jié)摿Γ覀冾A(yù)計(jì)2025-2027年公司營(yíng)業(yè)收入分別為11.38億元、14.56億元、18.32億元,歸母凈利潤(rùn)分別為1.50億元、1.95億元、2.46億元。 風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);新業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。
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