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>> 國(guó)泰君安期貨-紙漿:震蕩運(yùn)行-250910
上傳日期:   2025/9/10 大?。?/td>   652KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   高琳琳
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【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  紙漿趨勢(shì)強(qiáng)度:0
  注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
   【行業(yè)新聞】
  目前,8月紙漿進(jìn)口量連續(xù)第二個(gè)月下滑,環(huán)比減少7.8%至265.3萬(wàn)噸,同比下滑5.5%;1-8月累計(jì)進(jìn)口量2410.8萬(wàn)噸,同比仍增長(zhǎng)5.0%,供應(yīng)充裕態(tài)勢(shì)未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。巴西8月發(fā)運(yùn)至中國(guó)數(shù)量64.73萬(wàn)噸,環(huán)比大幅減少21.5%,但同比仍增長(zhǎng)55.3%,累計(jì)同比增長(zhǎng)20.3%。外盤報(bào)價(jià)呈現(xiàn)堅(jiān)挺態(tài)勢(shì),闊葉漿供應(yīng)商提漲20美元/噸,成本端支撐有所增強(qiáng),但國(guó)內(nèi)期現(xiàn)市場(chǎng)卻背道而馳:期貨盤面受老倉(cāng)單交割壓力持續(xù)走低,現(xiàn)貨市場(chǎng)則因庫(kù)存高企而承壓。目前市場(chǎng)呈現(xiàn)外盤挺價(jià)與國(guó)內(nèi)跌價(jià)的分化格局。
  今年的旺季,下游需求端表現(xiàn)不佳,傳統(tǒng)旺季特征缺席狀態(tài)。分行業(yè)來看,白卡紙雖實(shí)現(xiàn)50元/噸的均價(jià)上漲,但市場(chǎng)供應(yīng)充裕情況難改;雙膠紙市場(chǎng)情緒偏空,價(jià)格情緒偏空;生活用紙主要產(chǎn)區(qū)在9月初調(diào)降開工率,進(jìn)一步減少耗漿量。整體來看,造紙終端消費(fèi)能力未見改善;原紙維持按需采購(gòu)模式,原料庫(kù)存控制在中低位,下游紙廠對(duì)高價(jià)原料接受度極其有限,闊葉漿在4200元/噸附近即遇明顯銷售阻力,跌至4120元/噸附近才出現(xiàn)采購(gòu)放量,需求端明顯的“買跌不買漲”心態(tài),有限支撐漿市。(隆眾資訊)
 
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