>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 2492KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元,斯小偉 |
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蛋白粕
【重要資訊】
周二美豆小幅下跌，市場擔(dān)憂美豆需求。國內(nèi)豆粕盤面回落，受國內(nèi)高庫存壓力抑制。周二國內(nèi)豆粕成交尚可，提貨處于高位，華東現(xiàn)貨小幅下跌10元/噸，基差01-100持平。上周下游庫存天數(shù)下降0.08天至8.8天，油廠大豆庫存大幅累庫至五年同期最高，豆粕小幅累庫。據(jù)MYSTEEL統(tǒng)計上周國內(nèi)壓榨大豆230萬噸，本周預(yù)計壓榨226萬噸。
美豆產(chǎn)區(qū)未來兩周降雨量偏少，大豆優(yōu)良率可能維持下滑趨勢，關(guān)注近期USDA報告美豆單產(chǎn)表現(xiàn)。巴西方面，升貼水回落后震蕩反彈?？傮w來看，USDA前期大幅調(diào)低種植面積，利多CBOT大豆，但全球蛋白原料供應(yīng)過剩背景下大豆進口成本持續(xù)向上動能有待考驗。
【交易策略】
大豆進口成本近期維持弱穩(wěn)趨勢，關(guān)注企穩(wěn)后成本表現(xiàn)。國內(nèi)豆粕市場提貨持續(xù)處于高水平，預(yù)計現(xiàn)貨端9月可能進入去庫，支撐油廠榨利。后市關(guān)注美豆自身格局向好、巴西種植季節(jié)交易能否邊際改善當前供大于求的格局，榨利端關(guān)注提貨水平能否持續(xù)，預(yù)計豆粕以區(qū)間震蕩為主，建議在豆粕成本區(qū)間低位逢低試多，高位注意榨利、供應(yīng)壓力。
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