>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報(bào)-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、國務(wù)院舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會，介紹“十四五”時(shí)期大力推進(jìn)新型工業(yè)化，鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基有關(guān)情況。據(jù)介紹，2020-2024年，我國裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值分別年均增長7.9%、8.7%，占規(guī)上工業(yè)比重分別提升至34.6%、16.3%。新能源汽車2024年產(chǎn)量突破1300萬輛，產(chǎn)銷量連續(xù)10年保持全球第一；造船業(yè)國際市場份額持續(xù)全球領(lǐng)先。
2、8月份以來，中央層面持續(xù)推進(jìn)城市更新行動。在樓市傳統(tǒng)銷售旺季，政策層面持續(xù)釋放支持信號，折射出房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展模式正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，核心主題從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量+服務(wù)”雙輪驅(qū)動，邁向轉(zhuǎn)型新階段。當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)上下游都在探尋新發(fā)展路徑，整體呈現(xiàn)出聚焦“四條路徑”發(fā)力，加速推進(jìn)轉(zhuǎn)型的新氣象。
3、中國物流與采購聯(lián)合會：中國正從“世界工廠”向“全球供應(yīng)鏈樞紐”升級。近年來我國在現(xiàn)代物流、先進(jìn)制造業(yè)等方面取得顯著進(jìn)展。80個(gè)國家級先進(jìn)制造業(yè)集群覆蓋高端裝備、新能源等領(lǐng)域，高端裝備領(lǐng)域集群占比達(dá)36.25%。物流供應(yīng)鏈人工智能整體滲透率超過37%。
4、8月份，消費(fèi)市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第4個(gè)月擴(kuò)大。國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)供需關(guān)系改善，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平；同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。
5、美國政府公布初步基準(zhǔn)修訂數(shù)據(jù)，截至今年3月的一年間，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)被下修91.1萬，相當(dāng)于每月平均少增近7.6萬人。這是自2000年以來的最大下修幅度，比市場普遍預(yù)期的還要糟糕。更多的就業(yè)市場疲軟跡象可能為美聯(lián)儲最早從下周開始的一系列降息奠定基礎(chǔ)。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約低位震蕩，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面原料端，鋁土礦報(bào)價(jià)持穩(wěn)，土礦港口庫存小幅去庫但整體處于高位區(qū)間，短期內(nèi)原料供應(yīng)仍充足，長期來看，由于幾內(nèi)亞雨季影響發(fā)運(yùn)，后續(xù)國內(nèi)鋁土礦港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)下降。供給方面，由于原料供給仍充足，加之冶煉廠仍有部分利潤，故產(chǎn)能利用率及在運(yùn)行產(chǎn)能仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁供給量穩(wěn)中小增。需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已逐步臨近行業(yè)上限，加之旺季對消費(fèi)的復(fù)蘇，令其開工情況保持高位，對氧化鋁需求持續(xù)穩(wěn)定。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增長，需求持穩(wěn)的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙?，氧化鋁供給較為寬松報(bào)價(jià)近期小幅回落，而鋁價(jià)保持相對堅(jiān)挺位置，故電解鋁廠冶煉利潤較好，生產(chǎn)意愿積極。供給端，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)中小增逐步臨近上限，前期產(chǎn)能置換項(xiàng)目已逐步完成并起槽投產(chǎn)，故國內(nèi)電解鋁供給量保持穩(wěn)中小增。需求方面，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，下游加工企業(yè)新增訂單及需求開始恢復(fù)，鋁水比例回升，社會庫存預(yù)計(jì)將隨著消費(fèi)的回暖而小幅下降。整體來看，電解鋁基本面或處于供給小幅增長，需求逐步回升的階段，消費(fèi)預(yù)期向好，庫存拐點(diǎn)或現(xiàn)。期權(quán)方面，購沽比為1.08，環(huán)比+0.0203，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面原料端，由于廢鋁供應(yīng)仍然偏緊，加之鋁價(jià)走勢偏堅(jiān)挺，令廢鋁報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，對鑄鋁報(bào)價(jià)提供一定成本支撐。供給方面，在原料供給偏緊加之成本較高等因素的影響下，國內(nèi)鑄鋁產(chǎn)量及產(chǎn)能或在影響下有所收斂。需求方面，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)，下游消費(fèi)端采買情況有所回暖，但由于鑄鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏高以及旺季兌現(xiàn)仍需時(shí)間，故消費(fèi)端需求回暖幅度有限。整體來看，鑄造鋁合金進(jìn)本面或處于供給小幅收斂、需求緩步回暖的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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