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核心觀點
　　今日國債期貨均震蕩回調。由于短期內全面降息的必要性不足，短期內市場利率下行空間有限，國債期貨繼續(xù)上行的動能有所不足，8月底至9月初的國債反彈動能逐漸減弱，市場利率逐漸回升。不過中長期來看貨幣政策偏向支持性，降息預期仍存，國債期貨下方存在支持。近期股市風險偏好回落，股市陷入震蕩調整，權益市場對債市的資金虹吸效應有所減弱。統(tǒng)計局公布的通最新脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)環(huán)比企穩(wěn)，不過整體表現(xiàn)仍偏弱，因此后續(xù)政策面將繼續(xù)出臺穩(wěn)需求政策，推動通脹溫和回升，財政政策應該是主要抓手，四季度國債供給端或存在一定壓力。總的來說，短期內國債期貨上行動能與下行動能均有所不足，預計短期內國債期貨以低位震蕩整理為主。