>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-250911
| 上傳日期： |
2025/9/11 |
大?。?/td>
| 831KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
截至2025年3月份的一年間美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)下修91.1萬(wàn)，說(shuō)明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)在特朗普關(guān)稅政策之前就已經(jīng)展現(xiàn)疲態(tài)，這加大了美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息進(jìn)程的壓力，但利空落地之后市場(chǎng)轉(zhuǎn)向美國(guó)8月份通脹數(shù)據(jù)，金銀沖高回落但整體上仍偏強(qiáng)運(yùn)行，10日亞盤時(shí)段倫敦黃金小幅反彈至3650美元/盎司，市場(chǎng)主流預(yù)期美國(guó)8月整體CPI和核心CPI分別同比增長(zhǎng)2.9%和3.1%。4月下旬至8月份金價(jià)橫盤震蕩消化高估值壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)降息東風(fēng)助推金價(jià)于9月初突破阻力而開(kāi)啟新一輪上漲趨勢(shì)，本輪漲勢(shì)或延續(xù)至2026年春夏之交，建議投資者繼續(xù)持多頭思路參與貴金屬交易，空頭套保者可適當(dāng)降低套保力度。本周關(guān)注中美8月份CPI數(shù)據(jù)、中國(guó)8月份貿(mào)易金融數(shù)據(jù)以及歐洲央行議息會(huì)議
中線行情：
4月下旬至8月初倫敦黃金在3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩以消化高估值壓力，8月份以來(lái)美國(guó)就業(yè)通脹形勢(shì)支持美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息進(jìn)程，且在特朗普壓力下美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐可能快于就業(yè)通脹形勢(shì)所需，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也繼續(xù)為黃金提供避險(xiǎn)需求。8月底至9月初避險(xiǎn)需求、流動(dòng)性溢價(jià)以及計(jì)價(jià)貨幣因素共同推動(dòng)金價(jià)突破3500美元/盎司關(guān)口，我們判斷金價(jià)已經(jīng)開(kāi)啟新一輪上漲趨勢(shì)，本輪上漲趨勢(shì)可能維持到2026年春夏之交，建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與交易，空頭套保者可適當(dāng)減低套保比率。由于美聯(lián)儲(chǔ)降息同時(shí)也會(huì)改善美國(guó)甚至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，因此工業(yè)屬性較強(qiáng)的白銀也會(huì)跟隨金價(jià)上漲，甚至因其較高波動(dòng)性而在漲幅方面超越黃金。
|
|
