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事件描述
　　以普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金和增強(qiáng)指數(shù)型基金為基金池，統(tǒng)計這四類基金產(chǎn)品的年報和半年報中全部持倉的風(fēng)格偏好。以個股合計持倉市值為權(quán)重，對個股風(fēng)格因子暴露值加權(quán)求和得到公募基金持倉風(fēng)格偏離，最后計算目前持倉的風(fēng)格偏離在A股全市場的分位數(shù)，以及2005年底以來的全市場分位數(shù)時間序列的歷史分位數(shù)，來衡量當(dāng)前風(fēng)格偏好的高低以及風(fēng)格偏好相對歷史的高低。
　　事件評論
　　市值偏好：明顯偏好大市值股票，全A分位數(shù)常年處于80%以上，2017年以來基本維持在95%分位數(shù)左右。
　　成長偏好：明顯偏好成長性股票，全A分位數(shù)常年維持在60%以上，且近5年相比于2005年以來有所提升，維持在70%以上。
　　估值偏好：偏好較高估值的股票，但是2005年以來波動幅度較大，全A分位數(shù)在20%到60%之間變化。
　　盈利偏好：明顯偏好盈利能力較強(qiáng)的股票，全A分位數(shù)常年處于70%以上，2021年中報持倉盈利偏好最低仍為全市場53%分位數(shù)。
　　流動性偏好：2011年之前明顯偏好流動性較低的股票，但是2011年底至今公募基金流動性偏好明顯提升，長期以來全A分位數(shù)維持在50%到60%之間波動。
　　波動率偏好：對波動性較高的股票有一定的偏好，2010年以來持倉波動率的全市場分位數(shù)在50%到80%之間震蕩，且2022年以來波動偏好有明顯上升，說明公募基金對高波動股票的容忍度有所提升。
　　貝塔偏好：波動較大，與市場風(fēng)險偏好高度相關(guān)。
　　動量偏好：偏好長期漲幅較高的股票，但2022年以來有所回落。
　　非線性市值偏好：偏好線性市值因子之外的市值效應(yīng)。
　　杠桿偏好：對高杠桿公司持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　風(fēng)險提示
　　1、本文測算均基于歷史數(shù)據(jù)；
　　2、風(fēng)格因子值存在差異。