>> 國泰君安期貨-股指對沖周報-250912
| 上傳日期: |
2025/9/14 |
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| 769KB |
| 格式: |
pdf 共7頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
虞堪,李宏磊 |
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8月我國出口同比增速4.4%,在高基數(shù)效應(yīng)下出現(xiàn)回落,墨西哥政府計劃提高對中國商品的關(guān)稅,將遏止轉(zhuǎn)口貿(mào)易,后續(xù)出口環(huán)境的不確定性將增強。我國8月PPI同比-2.9%,3月以來PPI同比降幅首次收窄,核心CPI同比+0.9%,一系列產(chǎn)能調(diào)控、擴大內(nèi)需的政策效果逐步顯現(xiàn)。美國8月CPI同比+2.9%,核心CPI同比+3.1%,通脹壓力溫和,但就業(yè)市場不容樂觀,美國大幅下修年度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)91.1萬,是自2000年以來的最大下修幅度,超出市場預(yù)期,同時初請失業(yè)金人數(shù)大幅上升,加重了市場對經(jīng)濟健康的擔(dān)憂,也加強了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期,三大美股指齊創(chuàng)新高。本周A股成交略有縮量,但仍保持在單日2萬億以上,同時杠桿資金回流,本周交易日保持持續(xù)的凈買入,融資余額繼續(xù)上升突破2.3萬億。在外圍甲骨文大漲、蘋果發(fā)布會等消息刺激下,AI科技板塊有所表現(xiàn),周四引領(lǐng)市場大幅反彈,各寬基指數(shù)周度漲幅基本集中于周四,9月以來在調(diào)整中受到壓制的情緒略有釋放。整周來看中小盤漲幅領(lǐng)先,中證500漲超3%,大市值相對落后,上證50周線漲幅不足1%。 基差方面,本周各品種基差下行后有所回升,IH和IF較上周基本持平,IC貼水小幅收斂至7.6%附近,IM貼水則走闊至12%附近,同時IM期限結(jié)構(gòu)近端明顯下移,其余期限合約成本較為接近。 本周IH日均成交量58591手,較前周環(huán)比下降24.6%,持倉量100041手,較前周環(huán)比上升0.3%;本周IF日均成交量142317手,較前周環(huán)比下降21.9%,持倉量278489手,較前周環(huán)比上升0.1%;本周IC日均成交量157025手,較前周環(huán)比下降5.4%,持倉量267758手,較前周環(huán)比上升7.7%;本周IM日均成交量267896手,較前周環(huán)比下降17.1%,持倉量372165手,較前周環(huán)比下降3.8%。
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