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標(biāo)的走勢
　　9月8日至9月12日，滬指周中震蕩上漲，較前一周漲幅為1.52%，當(dāng)周收于3870.60，成交量較前一周有所降低。深指小幅高開，周中震蕩上漲，較前一周漲幅為2.65%，當(dāng)周收于12924.13，成交量較前一周有所降低。
　　50ETF周初開于3.070，周末收于3.104，較前一周上漲0.032，漲幅為1.04%，成交額118.81億。華泰柏瑞滬深300ETF周初開于4.554，周末收于4.621，較前一周上漲0.067，漲幅為1.47%，成交額193.04億。南方中證500ETF周初開于7.011，周末收于7.242，較前一周上漲0.231，漲幅為3.29%，成交額87.20億。
　　期權(quán)市場
　　9月8日至9月12日，50ETF期權(quán)日均成交量較上周有所減少，總持倉量增加，總持倉量PCR為0.83，較上周末基本持平。華泰柏瑞滬深300ETF期權(quán)日均成交量較上周有所減少，總持倉量縮減，總持倉量PCR為1.13，較上周末降0.05。南方中證500ETF期權(quán)日均成交量較上周有所減少，總持倉量縮減，總持倉量PCR為1.28，較上周末升0.08。
　　波動率方面，短期波動率小幅下降，但仍位于歷史較高水平位附近，月度波動率有繼續(xù)小幅走高，隱波在周內(nèi)呈現(xiàn)震蕩格局，震蕩區(qū)間略低于上一周的震蕩區(qū)間，隱波整體出現(xiàn)小幅走低。目前歷史波動率水平高于隱波，預(yù)期未來歷史波動率依然呈現(xiàn)相對強(qiáng)勢走勢，對隱波下方形成支撐，建議關(guān)注隱波走高后的做空機(jī)會。當(dāng)月合約的隱波曲線左側(cè)傾斜角度出現(xiàn)小幅增加，認(rèn)沽合約估值有所上升。
　　投資建議
　　策略方面，市場漲跌分化，小盤股漲幅較多，導(dǎo)致持倉PCR比例走勢分化，其中500ETF上漲超過3%，認(rèn)沽合約持倉比率從低位回升，目前整體水平處于歷史中位數(shù)附近。從隱波曲線結(jié)構(gòu)來看，認(rèn)沽合約估值有所升高，部分謹(jǐn)慎情緒顯現(xiàn)，考慮到市場漲跌并不均衡，小盤股后期可能面臨較大回調(diào)壓力，需要注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　期權(quán)市場政策風(fēng)險(xiǎn)和市場波動風(fēng)險(xiǎn)。