>> 南華期貨-生豬企業(yè)風險管理日報-250912
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
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| 1020KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
戴鴻緒 |
| 下載權限： |
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【核心矛盾】
近期政策端擾動頻出，生豬遠月供給或受到影響。長周期戰(zhàn)略性可以看多，但中短期依舊以基本面為主。上周再次開啟收儲政策，雖然收儲量有限，但體現了當下上層對物價調控的決心，為了保持CPI穩(wěn)定，走出通縮的泥潭，在豬糧比6:1的時候就開啟了收儲?？梢哉f政策底已經顯現，但市場底可能還需要一輪生產周期去磨底。
【利多解讀】
1.宏觀情緒改善“反內卷”提振市場信心；
2.標肥價差處于歷史同期較高位置；
3.政策端中長期有去產能預期。
【利空解讀】
1.能繁母豬存欄量依舊處于偏高狀態(tài)；
2.規(guī)模企業(yè)存欄量為近三年高位；
3.屠宰企業(yè)屠宰量保持高位，屠宰利潤虧損。
4.下游終端消費平淡
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