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行業(yè)消息
　　1.央行公布8月金融數(shù)據(jù)，2025年8月人民幣貸款新增5900億元，同比少增3100億元；8月社會(huì)融資增量2.57萬億元，同比少增4600億元；8月M1同比增速為6.0%，M2同比增速為8.8%。整體來看，8月社融增速同比走弱，信貸規(guī)模邊際改善，新增貸款由負(fù)轉(zhuǎn)正，但同比仍少增3100億元。2.摩根士丹利：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年剩下的三次會(huì)議上各降息25個(gè)基點(diǎn)，而非此前預(yù)測(cè)的9月和12月兩次降息。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年1月、4月和7月分別降息25個(gè)基點(diǎn)。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察，本周FOMC有93.4%的概率降息25個(gè)基點(diǎn)，將政策利率區(qū)間下調(diào)至4%-4.25%，還有極其微弱的可能性會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　原料端，印尼政府PNBP政策發(fā)放限制，提高鎳資源供應(yīng)成本；不過印尼鎳鐵產(chǎn)能加快釋放，產(chǎn)量回升明顯，近期鎳鐵價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，原料成本支撐減弱。供應(yīng)端，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)較此前改善明顯，因鋼價(jià)上漲以及原料成本漲幅較弱，預(yù)計(jì)8月鋼廠產(chǎn)量有所增加。需求端，下游傳統(tǒng)消費(fèi)淡季尾聲，金九銀十旺季樂觀預(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)財(cái)政投資政策利好，反內(nèi)卷舉措有望促進(jìn)供需格局改善，市場(chǎng)采購(gòu)意愿回暖，前期積壓訂單有所釋放；同時(shí)持貨商出貨意愿較高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)保持去庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)。技術(shù)面，持倉(cāng)增量?jī)r(jià)格調(diào)整，多空交投分歧，關(guān)注MA5支撐。操作上，建議暫時(shí)觀望，或逢回調(diào)輕倉(cāng)做多。