>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-250916
| 上傳日期： |
2025/9/16 |
大小： |
834KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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日內(nèi)行情：
市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份重啟降息進(jìn)程已經(jīng)預(yù)期得比較充分，在沒有新增避險(xiǎn)需求的情況下金銀價(jià)格維持高位盤整，以等待美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)通脹利率展望提供更多的指引，倫敦黃金近五個(gè)交易日大致在3610至3660美元/盎司的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，中國(guó)8月金融數(shù)據(jù)良好一度推動(dòng)工業(yè)屬性更強(qiáng)的白銀上探42.5美元/盎司。4月下旬至8月份金價(jià)橫盤震蕩消化高估值壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)降息東風(fēng)助推金價(jià)于9月初突破阻力而開啟新一輪上漲趨勢(shì)，本輪漲勢(shì)或延續(xù)至2026年春夏之交，建議投資者繼續(xù)持多頭思路參與貴金屬交易，空頭套保者可適當(dāng)降低套保力度。本周主要關(guān)注中國(guó)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行議息會(huì)議。
中線行情：
4月下旬至8月初倫敦黃金在3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩以消化高估值壓力，8月份以來美國(guó)就業(yè)通脹形勢(shì)支持美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息進(jìn)程，且在特朗普政府壓力下美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐可能快于就業(yè)通脹形勢(shì)所需，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也繼續(xù)為黃金提供避險(xiǎn)需求。8月底至9月初配置需求、避險(xiǎn)需求、流動(dòng)性溢價(jià)以及計(jì)價(jià)貨幣因素共同推動(dòng)金價(jià)突破3500美元/盎司關(guān)口，我們判斷金價(jià)已經(jīng)開啟新一輪上漲趨勢(shì)，本輪上漲趨勢(shì)可能維持到2026年春夏之交，建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與交易，空頭套保者可適當(dāng)減低套保比率。由于美聯(lián)儲(chǔ)降息同時(shí)也會(huì)改善美國(guó)甚至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，因此工業(yè)屬性較強(qiáng)的白銀也會(huì)跟隨金價(jià)上漲，甚至因其較高波動(dòng)性而在漲幅方面超越黃金。
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