>> 格林大華期貨-早盤提示：棉花-250916
| 上傳日期： |
2025/9/16 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王子健 |
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【行情復(fù)盤】
ICE12月合約結(jié)算價66.84漲1點，3月68.75持平，5月70.09跌3點；成交約2.1萬手。
鄭棉總成交279205手，持倉693565手。結(jié)算價1月13885元/噸，較前一日上漲55元/噸；5月13850元/噸，較前一日上漲55元/噸；9月13975元/噸，較前一日上漲150元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最本發(fā)布的9月份全球棉花供需預(yù)測報告，2025/26年度全球棉花產(chǎn)量環(huán)比調(diào)增；消費環(huán)比調(diào)增；進出口貿(mào)易量環(huán)比均微增；由于期初庫存調(diào)減，本年度期末庫存環(huán)比再度減少。2024/25年度供需預(yù)測中，全球棉花總產(chǎn)預(yù)期環(huán)比調(diào)增，消費預(yù)期調(diào)增，由于消費增幅大于產(chǎn)量，2024/25年度期末庫存再度下降。
2、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新發(fā)布的9月份美棉供需預(yù)測報告，2025/26全美種植面積在56342.7萬畝，環(huán)比調(diào)增11.5萬畝；收獲面積在4472.9萬畝，環(huán)比調(diào)增7.9萬畝，棄耕率20.7%，環(huán)比基本未見明顯調(diào)整。單產(chǎn)預(yù)期64.3公斤/畝，環(huán)比微減；產(chǎn)量預(yù)期287.9萬噸，環(huán)比調(diào)增0.2萬噸。消費量預(yù)期37.0萬噸，出口量預(yù)期261.3萬噸，環(huán)比均未見明顯調(diào)整。基于以上，期末庫存維持78.4萬噸不變。
3、據(jù)印度棉花協(xié)會（CAI）最新發(fā)布的8月供需平衡表，2024/25年度產(chǎn)量預(yù)期531.1萬噸，環(huán)比調(diào)增1.7萬噸，增幅0.3%；進口預(yù)期69.7萬噸，環(huán)比調(diào)增3.4萬噸，增福5.1%。需求端來看，消費和出口預(yù)期均未見明顯調(diào)整，分別在533.8萬噸和30.6萬噸?；谝陨希《让藁ㄆ谀齑嬖黾?.1萬噸至103萬噸，環(huán)比增加5.2%。
【市場邏輯】
ICE美棉期貨持穩(wěn)，主力12合約結(jié)算報價66.84美分，上漲0.01美分；鄭棉延續(xù)震蕩，價格重心上移，國內(nèi)庫存保持去庫狀態(tài)，下游維持剛需采購，南疆地區(qū)零星手摘上市，價格指導(dǎo)意義不大，新棉集中上市預(yù)計將在下旬開始，短期鄭棉維持區(qū)間震蕩。
【交易策略】
鄭棉01合約關(guān)注14200~14500區(qū)間能否成高位
可考慮買入01合約平值跨式期權(quán)策略
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