>> 國泰海通證券-權(quán)益因子觀察周報第124期：上周超預(yù)期因子表現(xiàn)較好，本年中證2000指數(shù)增強(qiáng)策略超額收益為21.18%-250916
| 上傳日期： |
2025/9/16 |
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| 3415KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭雅斌,張雪杰 |
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本報告導(dǎo)讀：
大類因子表現(xiàn)上，上周滬深300內(nèi)超額收益較好的是分析師超預(yù)期、盈利、超預(yù)期。中證500內(nèi)較好的是分析師、高頻分鐘、超預(yù)期。中證1000內(nèi)較好的是公司治理、分析師超預(yù)期、分析師。中證2000內(nèi)較好的是市值、超預(yù)期、高頻分鐘。中證全指內(nèi)較好的是成長、超預(yù)期、市值。滬深300增強(qiáng)上周超額1.02%；本年超額6.3%。中證500增強(qiáng)上周超額-0.36%；本年超額0.06%。中證1000增強(qiáng)上周超額-0.25%；本年超額9.75%。中證2000增強(qiáng)上周超額-0.55%；本年超額21.18%。
投資要點(diǎn)：
公募指數(shù)增強(qiáng)基金表現(xiàn)。截至2025年9月12日,滬深300增強(qiáng)基金本年以來收益排名前三的是易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)A（010736.OF）、富榮滬深300增強(qiáng)A（004788.OF）、平安滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)A（005113.OF),超額分別為13.41%、12.73%、8.23%。中證500增強(qiáng)基金本年以來排名前三的是鵬華中證500指數(shù)增強(qiáng)A（014344.OF）、華泰柏瑞中證500增強(qiáng)ETF（561550.SH）、博時中證500增強(qiáng)ETF（159678.SZ),超額分別為10.62%、10.47%、10.19%。中證1000增強(qiáng)基金本年以來排名前三的是工銀瑞信中證1000ETF增強(qiáng)（561280.SH）、工銀瑞信中證1000指數(shù)增強(qiáng)A（016942.OF）、博道中證1000指數(shù)增強(qiáng)A（017644.OF),超額分別為15.81%、15.08%、14.62%。國證2000增強(qiáng)基金本年以來排名前三的是匯添富國證2000指數(shù)增強(qiáng)A（019318.OF）、天弘國證2000指數(shù)增強(qiáng)A（017547.OF）、鵬華國證2000指數(shù)增強(qiáng)A（017892.OF),超額分別為16.01%、15.28%、14.54%。
單因子表現(xiàn)。滬深300內(nèi)上周（2025-09-08至2025-09-12）超額較好的因子是分析師預(yù)測營收增長率-FY3、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外單季度扣非凈利潤、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外單季度營業(yè)收入。中證500內(nèi)較好的是分析師預(yù)測凈利潤FY3的120日變動、過去90日報告上調(diào)比例、過去90日報告上調(diào)-下調(diào)比例。中證1000內(nèi)較好的是標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外單季度營業(yè)收入、過去120天營收調(diào)整、5日凈流入。中證2000內(nèi)較好的是尾盤成交量波動率、單季度歸母凈利潤同比增長率、5分鐘成交量偏度。中證全指內(nèi)較好的是分析師預(yù)測ROA-FY3的120變動、分析師預(yù)測ROE-FY3的120變動、5日凈流入。
大類因子表現(xiàn)。上周滬深300內(nèi)超額收益較好的是分析師超預(yù)期、盈利、超預(yù)期。中證500內(nèi)較好的是分析師、高頻分鐘、超預(yù)期。中證1000內(nèi)較好的是公司治理、分析師超預(yù)期、分析師。中證2000內(nèi)較好的是市值、超預(yù)期、高頻分鐘。中證全指內(nèi)較好的是成長、超預(yù)期、市值。
指數(shù)增強(qiáng)組合表現(xiàn)。成分股內(nèi)選股，截至2025年9月12日，滬深300指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益2.41%，超額為1.02%；本年收益21.22%，超額為6.3%，超額最大回撤為-3.15%。中證500指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益3.02%，超額收益為-0.36%；本年收益24.89%，超額收益為0.06%，超額收益最大回撤為-4.23%。中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益2.2%，超額為-0.25%；本年收益34.35%，超額為9.75%，超額最大回撤為-5.59%。中證2000指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益1.61%，超額為-0.55%；本年收益53.8%，超額為21.18%，超額最大回撤為-5.17%。
風(fēng)險提示：量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險
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