>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-250916
| 上傳日期： |
2025/9/16 |
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| 536KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米報告下調(diào)單產(chǎn)，美玉米反彈，后期可能繼續(xù)下調(diào)美玉米單產(chǎn)，美玉米底部震蕩。中國對美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計26%關(guān)稅，對美國高粱共計22%關(guān)稅，國外玉米進口利潤較高，12月巴西進口價格2141元。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2300元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨穩(wěn)定。華北上量增多，玉米現(xiàn)貨回落，東北玉米與華北玉米價差縮小。華北小麥價格偏強，基本在2430元/噸附近，小麥與玉米價差擴大，小麥繼續(xù)替代。國內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)庫存較高，玉米現(xiàn)貨短期相對穩(wěn)定。近期進口和國內(nèi)玉米繼續(xù)拍賣，新季玉米即將大量上市，玉米現(xiàn)貨回落。預(yù)計9月底隨著新季玉米大量上市，華北玉米可能到2200元/噸，黑龍江可能2100元/噸以下，最近市場交易華北玉米即將上市。今日01玉米繼續(xù)回落，現(xiàn)貨基差走強，進口玉米繼續(xù)拍賣，華北玉米即將大量上市，玉米現(xiàn)貨仍會回落，市場預(yù)期華北9月底可能跌到2200元/噸附近。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，山東玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在2750元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也偏弱。本周玉米淀粉庫存降低，本周廠家?guī)齑鏋?22.6萬噸，較上周降低3.9萬噸，月降幅6.98%，年同比增幅40.3%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻在633元（黑龍江副產(chǎn)品670元），最近副產(chǎn)品價格仍偏強，遠高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對偏弱。中長期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會長期處于虧損狀態(tài)。今日01淀粉跟隨玉米偏弱震蕩，華北玉米到10月初仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會回落，華北深加工仍虧損，但盤面已經(jīng)沒利潤，預(yù)計短期盤面01淀粉底部震蕩。
【交易策略】
美玉米反彈，后期可能繼續(xù)下調(diào)單產(chǎn)，預(yù)計美玉米仍底部震蕩。華北玉米上量增多，玉米現(xiàn)貨偏弱，東北玉米偏強，預(yù)計短期玉米仍會偏弱。華北小麥穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價差縮小。最近市場交易玉米拍賣，疊加華北玉米即將大量上市，玉米現(xiàn)貨持續(xù)回落，01玉米偏弱震蕩，新玉米即將大量上市，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間。
1.單邊：美玉米400美分/蒲有支撐。01玉米觀望為主，企穩(wěn)后可以嘗試做多。
2.套利：觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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