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【盤面】
　　sp2511收盤于5068（+12），倉(cāng)（-14657）；sp2601收盤于5350（+26），倉(cāng)（-403）。
　　【現(xiàn)貨】
　　山東銀星報(bào)價(jià)5650元/噸（-0），山東俄針報(bào)價(jià)5250元/噸（+50），山東金魚(yú)報(bào)價(jià)4180元/噸（+0）。
　　【港口庫(kù)存】截止9月11日，港口庫(kù)存206.2萬(wàn)噸（-0.4）。
　　【月差結(jié)構(gòu)】11-01反套觀望
　　【核心矛盾】
　　基本面目前沒(méi)有明顯驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前影響紙漿價(jià)格走勢(shì)的多空點(diǎn)如下：1）港口庫(kù)存依然高位。（利空）2）布針倉(cāng)單尚有一定壓力（利空）3）發(fā)運(yùn)量還在高位（利空）4）下游需求旺季補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期（利空） 5)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息市場(chǎng)爭(zhēng)議不大（利多）6）闊葉漿減產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。（利多）7）絕對(duì)價(jià)格下方空間很有限。
　　商品情緒再次走強(qiáng)?！肚笫恰冯s志發(fā)表習(xí)近平總書(shū)記重要文章《縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)》。商品龍頭焦煤再次大漲，紙漿的空單離場(chǎng)規(guī)避，造成盤面的小幅反彈。臨近10月，政策上可能會(huì)繼續(xù)陸續(xù)出臺(tái)，目前的大思路依然是刺激消費(fèi)，遏制無(wú)序低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)實(shí)端的弱勢(shì)基本交易完成，但向上的驅(qū)動(dòng)目前也難見(jiàn)到。行情預(yù)計(jì)短期繼續(xù)震蕩。
　　策略上：
　　1）期貨端，逢低做多
　　2）期權(quán)端，賣出遠(yuǎn)月的虛值看跌期權(quán)。