>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬產(chǎn)業(yè)日報-250917
| 上傳日期： |
2025/9/17 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1.美國參議院以48票對47票的微弱優(yōu)勢，通過對米蘭出任美聯(lián)儲理事的提名，特朗普簽署有關(guān)任命文件。這意味著米蘭能夠參加周二開始的美聯(lián)儲議息會議，并擁有投票權(quán)。2.美國上訴法院裁定，美聯(lián)儲理事庫克可繼續(xù)留任，駁回特朗普政府要求將其解雇的緊急申請。3.美國財長貝森特表示，美聯(lián)儲一直反應(yīng)滯后，25個基點的降息已被市場消化，市場正在消化從現(xiàn)在到年底降息75個基點的預(yù)期。4.美國眾議院的共和黨議員公布了一項臨時支出議案，旨在避免美國聯(lián)邦政府10月1日關(guān)門，但該議案未包含民主黨人要求的醫(yī)療保健政策，給未來激烈的兩黨較量埋下伏筆。5.美國8月零售銷售額環(huán)比增長0.6%，連續(xù)第三個月超預(yù)期增長。經(jīng)通脹調(diào)整后的實際零售銷售同比增長2.1%，實現(xiàn)連續(xù)第11個月正增長;受汽車及部分非耐用品產(chǎn)出反彈推動，美國8月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長0.2%，好于市場預(yù)期的下降0.2%，而7月數(shù)據(jù)經(jīng)下修后為環(huán)比下降0.1% 6.據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲本周降息25個基點的概率為96.1%，降息50個基點的概率為3.9%。美聯(lián)儲10月累計降息25個基點的概率為20.1%，累計降息50個基點的概率為76.8%，累計降息75個基點的概率為3.1%。
觀點總結(jié)
臨近美聯(lián)儲議息會議，貴金屬盤中波動顯著放大，受市場對于鮑威爾發(fā)言不確定性擔(dān)憂以及多頭獲利了結(jié)情緒影響，倫敦金銀現(xiàn)貨價亞盤時分大幅承壓回調(diào)。宏觀數(shù)據(jù)方面，薪資增速韌性繼續(xù)支撐美國本土終端消費需求，美國8月零售銷售額環(huán)比增長0.6%，連續(xù)第三個月超預(yù)期增長。經(jīng)通脹調(diào)整后的實際零售銷售同比增長2.1%，實現(xiàn)連續(xù)第11個月正增長，關(guān)稅趨緩的背景下，美國本土消費需求維持堅挺，但若數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期反彈，或使得FOMC重新審視降息節(jié)奏。此外，受汽車及部分非耐用品產(chǎn)出反彈推動，美國8月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長0.2%，好于市場預(yù)期的下降0.2%，而7月數(shù)據(jù)經(jīng)下修后為環(huán)比下降0.1%，與昨日公布的美國9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)大幅下滑形成一定反差。綜合來看，美國勞動力市場延續(xù)偏軟態(tài)勢，CPI通脹端仍相對可控，支持美聯(lián)儲年內(nèi)三次降息預(yù)期，預(yù)計FOMC將于會議上降息25個基點，使聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至4.00%–4.25%。自7月會議以來，勞動力市場呈現(xiàn)波動，非農(nóng)就業(yè)三個月平均增長顯著放緩，失業(yè)率升至周期高點4.3%，接近FOMC所認(rèn)為的“充分就業(yè)”區(qū)間上限。盡管通脹持續(xù)高于2%目標(biāo)，但近六周前景基本穩(wěn)定，核心PCE第四季度同比增速預(yù)計仍維持在3.1%。會議聲明可能下調(diào)對勞動力市場的評估，但不會承諾在9月后繼續(xù)降息，以為后續(xù)會議保留政策靈活性。點陣圖預(yù)計將顯示更多寬松信號，2025年中期值或暗示降息75個基點，2026年進(jìn)一步下調(diào)?？紤]到降息預(yù)期已較為充分反映在當(dāng)前的金銀期價中，注意市場充分消化降息預(yù)期后的回調(diào)壓力，逢高輕倉試空。滬金2510合約關(guān)注區(qū)間：800-850元/克；滬銀2510合約關(guān)注區(qū)間：9800-10000元/千克。
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