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核心要點
　　飛機制造商產(chǎn)能在緩慢恢復，停飛飛機數(shù)量仍維持高位。受供應鏈及勞動力短缺等因素影響延續(xù)，飛機制造商產(chǎn)能受限、交付延遲問題依然嚴峻。2025年1-7月，波音和空客飛機交付量僅為701架，2025年以來月均交付量約100架，僅恢復至2018年峰值134架的74.6%。而與此同時，飛機訂單需求持續(xù)火熱，積壓訂單量繼續(xù)維持在歷史高位水平。
　　全球航空市場需求持續(xù)增長，全球航空客座率創(chuàng)年內新高。全球航空客運量持續(xù)增長，全行業(yè)客座率表現(xiàn)強勁。所有地區(qū)的收入客公里均實現(xiàn)增長，其中拉美地區(qū)以7.2%的同比增幅領跑，亞太和中東地區(qū)同比增幅分別為5.5%和5.4%，表現(xiàn)依舊較好。國際航線表現(xiàn)強勁，亞太和拉美地區(qū)航空公司國際客運RPK增速較高。全球國內客運量連續(xù)第三個月放緩，中國市場表現(xiàn)仍然穩(wěn)健。
　　總體來看，飛機制造商產(chǎn)能雖有所恢復，但仍難以滿足持續(xù)擴張的飛機需求。整體來看，飛機租賃商訂單飛機搶手，未來兩年空余機位有限，市場對于飛機的需求仍然十分旺盛，飛機租賃行業(yè)將持續(xù)受益于飛機供需緊張帶來的機遇。亞太地區(qū)航空市場增長潛力較大，將為中資飛機租賃公司提供更廣闊的發(fā)展空間。對比全球飛機租賃龍頭AerCap而言，目前中資飛機租賃公司估值仍相對較低，且擁有較高的訂單彈性，值得重點關注