>> 建信期貨-鋅期貨日報-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
大小： |
767KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧
滬鋅窄幅波動，ZN2510收于22280元/噸，跌20，跌0.09%，縮量減倉，持倉減少6897手至84991手，10-11價差-5。國內(nèi)加工費上漲動力不足，局部報價出現(xiàn)窄幅回落但并未形成下行趨勢，SMM鋅精礦國產(chǎn)月度TC在3850元/金屬噸，SMM進口鋅精礦指數(shù)環(huán)比上漲2.5美元/干噸至96.25美元/干噸。副產(chǎn)品硫酸因供應恢復價格回落，盡管綜合利潤有所收縮但仍處于偏高水平，9月冶煉廠檢修增多疊加部分再生鋅企業(yè)因原料價格上漲和供應偏緊，預計產(chǎn)量環(huán)比下滑1-2萬噸，月產(chǎn)量預計在60萬噸左右，供應端總體維持寬松。隨著閱兵結束華北華中物流和生產(chǎn)解除限制，初級消費領域開工均環(huán)比提升，消費端改善向上傳導緩慢，社庫持續(xù)累庫，累庫節(jié)奏放緩。外強內(nèi)弱表現(xiàn)分化，海外精鋅供應擔憂造成現(xiàn)貨溢價，0-3B41.33。滬鋅基本面疲弱疊加去庫拐點未現(xiàn)，維持區(qū)間震蕩格局。周四凌晨公布利率決議，市場普遍預期降息25個基點，關注鮑威爾發(fā)言對于年內(nèi)降息路徑的指引。
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