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8月份汽車市場繼續(xù)較快增長
　　根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月汽車銷量為285.7萬輛，MOM+10.1%，YOY+16.4%，同比增速較7月增1.7個百分點，開始逐漸進入旺季。1-8月汽車累計銷量爲2112.8萬輛，YOY+12.6%。
　　新能源重卡銷量連續(xù)6個月破萬
　　8月商用車銷售31.6萬輛，MOM+3.4%，YOY+16.3%，其中貨車銷量爲27.2萬輛，YOY+17.1%；客車銷售4.5萬輛，YOY+11.6%。1-8月，商用車累計銷量爲274.4萬輛，YOY+5.2%。
　　根據(jù)第一商用車網(wǎng)資料，8月份新能源重卡銷量爲在1.58萬輛左右，YOY+169%，MOM-3%。銷量連續(xù)6個月破萬，滲透率達27%。
　　純電車成爲新能源車主要增長極
　　8月新能源汽車銷量爲139.5萬輛，YOY+26.8%，保持高速增長。其中純電動車同比增40.5%，插電混動同比增7.5%。1-8月新能源汽車累計銷量爲962萬輛，YOY+36.7%，其中純電動車銷量爲615.8萬輛，YOY+46.1%；插電混銷售346萬輛，YOY+22.8%。
　　 8月新能源車占比爲48.8%，同比提升4個百分點。
　　“金九銀十”旺季可期
　　臨近旺季，車企加大新車型投放力度，多個省市恢復發(fā)放購車補貼，近期中央還出臺了消費貸財政貼息政策，這些刺激因素將有望推動“金九銀十”銷量保持較好增長。但考慮到去年同期基期較高，預計同比增速或?qū)⒎啪彙?br>　　 2025年汽車市場競爭將持續(xù)白熱化，新能源汽車將保持較快增長
　　2025年汽車市場仍將持續(xù)白熱化競爭態(tài)勢。新發(fā)布的産品將智駕、激光雷達等高階配置下放，三電性能繼續(xù)優(yōu)化，價格進一步下探。我們預計2025年全年銷量在3244萬輛，YOY+3%，新能源車預計銷量爲1850萬輛，YOY+20%，新能源預計達滲透率57%。
　　投資建議：看好規(guī)模穩(wěn)步提升的頭部車企
　　近期車企正在逐步調(diào)整賬期，新的訂單已經(jīng)實現(xiàn)60天付款，新規(guī)影響車企現(xiàn)金流，部分車企擴産速度預期放緩。我們繼續(xù)看好成長較快且受到賬期影響比較小的車企，推薦賽力斯（601127.SH）、零跑汽車（09863.HK)、小鵬汽車-W（09868.HK)。