>> 國泰君安期貨-燒堿：寬幅震蕩-250919
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存37.83萬噸(濕噸)，環(huán)比上調(diào)6.02%，同比上調(diào)18.22%。
【市場狀況分析】
目前燒堿上漲的堵點主要來自出口和氧化鋁。從出口方面看，Vinythai新增產(chǎn)能、日韓高供應(yīng)使得東南亞供應(yīng)充足，出口利潤始終無法擴張，出口簽單未改善，50堿-32堿價差偏弱，導(dǎo)致燒堿上漲驅(qū)動不足。從氧化鋁方面看，氧化鋁高產(chǎn)量、高庫存格局，使得利潤被持續(xù)壓縮，邊際產(chǎn)能供應(yīng)未來可能受利潤影響。雖然今年年底廣西地區(qū)存在360萬噸產(chǎn)能預(yù)期投產(chǎn)，明年年初也有東方希望200萬噸產(chǎn)能預(yù)期投產(chǎn)，后期氧化鋁備貨將帶動國內(nèi)50堿貨源流轉(zhuǎn)，但囤貨未開啟前，市場難以期現(xiàn)共振。
整體看，當前燒堿盤面交易山東現(xiàn)貨壓力，氧化鋁未開始投產(chǎn)前的備貨，出口方面也未改善，上漲驅(qū)動不足，但受反內(nèi)卷、反通縮情緒影響，市場短期寬幅震蕩。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多
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