>> 瑞達期貨-宏觀市場周報-250919
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
大?。?/td>
| 1685KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
廖宏斌 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
「本周小結(jié)及下周配置建議」
聯(lián)儲如期下調(diào)利率，就業(yè)數(shù)據(jù)仍具韌性。美聯(lián)儲如期下調(diào)利率25基點，政策聲明明確提及“上半年經(jīng)濟增長放緩、就業(yè)增長放緩、失業(yè)率小幅上升、通脹持續(xù)高企”表述，顯示出對經(jīng)濟下行風(fēng)險及通脹粘性的適度擔憂。聯(lián)邦基金利率路徑中值相較6月預(yù)測小幅下修，暗示今年仍存在50至75基點的降息空間。通脹及勞動力市場預(yù)測有所調(diào)整，2025年整體PCE通脹率預(yù)測上修至3.0%，核心PCE預(yù)期升至3.1%，反映除去通脹進程仍面臨阻力；失業(yè)率預(yù)計呈先上升后回落的態(tài)勢。鮑威爾將此次降息定性為“風(fēng)險管理式”操作，整體措辭謹慎偏鴿。
通脹增速節(jié)奏放緩，日本央行延續(xù)鷹派。歐洲央行此前維持利率按兵不動，通脹數(shù)據(jù)趨于平穩(wěn)，且經(jīng)濟增速保持穩(wěn)健態(tài)勢，降息周期接近尾聲。隨著外部貿(mào)易環(huán)境壓力緩解，歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期趨于樂觀，制造業(yè)活動呈現(xiàn)改善態(tài)勢，PMI升至擴張區(qū)間，支撐歐元反彈。日央行維持利率按兵不動，符合市場預(yù)期。受政府公用事業(yè)補貼政策影響，日本消費者通脹節(jié)奏明顯放緩，但仍持續(xù)位于央行目標水平之上。市場普遍預(yù)期央行將維持現(xiàn)行利率水平，美元短線反彈壓制日元走勢
|
|
