>> 浙商期貨-【粕類周報】中美貿(mào)易關系預期樂觀，國內(nèi)粕類盤面承壓為主-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
大小： |
8465KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
浙商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
向博 |
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觀點:豆粕下跌空間有限，在[2950]價位存在支撐
合約:m2601
邏輯:國外方面，美豆優(yōu)良率相對良好，高單產(chǎn)預期壓制CBOT大豆價格。中美關稅協(xié)議再度展期90天，美豆出口需求前景悲觀，CBOT大豆預計承壓為主，關注前低950美分/蒲式耳附近支撐。
國內(nèi)方面，進口大豆到港壓榨預期維持高位，豆粕供應持續(xù)恢復，下游飼料需求提振有限，豆粕現(xiàn)貨基差預計偏弱為主。從成本端來看，CBOT大豆底部空間有限，近月巴西升貼水堅挺，進口成本對豆粕價格支撐仍在。
短期受豆粕基本面寬松以及成本端驅動有限，盤面預計震蕩為主。中長期來看，中美關稅懸而未決，四季度大豆供應擔憂仍在，疊加下游需求季節(jié)性回升，預計豆粕盤面仍有走強機會。
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