>> 國泰海通證券-晨報摘要-250922
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
大小： |
244KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
湯蔚翔 |
| 下載權限： |
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宏觀週報：《消費改善、生產偏弱》2025-09-21
上周高頻資料顯示，消費方面，整體以改善為主，商品消費中汽車零售批發(fā)量、高端白酒價格等受旺季及基數(shù)效應回升，服務消費裏城市內人口流動、電影票房等改善，但城市間遷徙指數(shù)同比轉負。投資方面，基建專項債發(fā)行快、項目合同額跌幅收窄，地產銷售旺季回暖，因假期錯位同比回升，但土地市場轉冷，開工建設資料仍處低位元。進出口方面，受關稅政策擾動，國內主要港口運價下跌。生產方面，各行業(yè)多數(shù)回落，發(fā)電、鋼鐵等行業(yè)受需求或利潤影響調整。庫存方面以補庫為主，物價呈工業(yè)品漲價、CPI分化態(tài)勢。流動性方面，美元指數(shù)小幅上行，人民幣溫和升值。
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