>> 國泰君安期貨-甲醇：震蕩承壓，下方空間收窄-250922
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
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| 831KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃天圓,楊鈜漢 |
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【現(xiàn)貨消息】
1.截止2025年9月17日，中國甲醇港口樣本庫存量：155.78萬噸，較上期+0.75萬噸，環(huán)比+0.48%。本周甲醇港口庫存窄幅波動，周期內(nèi)的顯性外輪卸貨計入22.14萬噸，部分在靠船貨尚未完全計入在內(nèi)。江蘇主流庫區(qū)提貨維持良好，浙江地區(qū)烯烴重啟支撐消費(fèi)能力回升，總體在周度卸貨減量背景下華東表現(xiàn)去庫。本周華南港口庫存繼續(xù)累庫。廣東地區(qū)主流庫區(qū)提貨相對穩(wěn)健，周內(nèi)進(jìn)口及內(nèi)貿(mào)船只均有到貨，另有個別在卸船只尚未完全計入庫存，庫存繼續(xù)累庫。福建地區(qū)僅有少量進(jìn)口船貨低港，下游剛需消耗下，庫存小幅去庫。(隆眾資訊）
2.短期主力合約呈現(xiàn)震蕩承壓格局，但下方空間逐步收窄。上方壓力主要來自基本面供應(yīng)端，高進(jìn)口量以及高日產(chǎn)導(dǎo)致庫存量環(huán)比有所提升。港口高庫存壓力之下尋求回流內(nèi)地降壓。因此短期基本面壓力抑制盤面價格上方空間。下方支撐主要來自基本面好轉(zhuǎn)的預(yù)期以及國內(nèi)反內(nèi)卷政策的基調(diào)。前期伴隨期貨及現(xiàn)貨的下跌，港口與內(nèi)地價差走弱，下游MTO生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)。宏觀視角下，美聯(lián)儲如期降息25BP，給出的信號鷹鴿參半，偏中性，階段性靴子落地。在10月美聯(lián)儲下一輪議息會議以及國內(nèi)四中全會之前，宏觀端對商品市場影響較為有限。整體來看，預(yù)計甲醇價格處于震蕩承壓的狀態(tài)，但下方空間逐步收窄。(國泰君安期貨甲醇晨報）
【趨勢強(qiáng)度】
甲醇趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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