>> 銀河期貨-燒堿期貨日?qǐng)?bào)-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周琴 |
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市場(chǎng)研判
【市場(chǎng)回顧】
燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格770-880元/噸，較上一工作日均價(jià)下降22.5元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價(jià)格下降22元/噸，執(zhí)行760元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1240-1270元/噸，較上一工作日均價(jià)下降30元/噸。下游和貿(mào)易商存觀望心態(tài)，接貨積極性不高，大型氧化鋁廠卸貨效率較低且下壓采購價(jià)格，32%、50%液堿價(jià)格下降。江蘇32%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格910-1020元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1480-1570元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定。
【相關(guān)資訊】
1.截至20250918，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國(guó)20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存37.83萬噸(濕噸)，環(huán)比上調(diào)6.02%，同比上調(diào)18.22%。本周全國(guó)液堿樣本企業(yè)庫容比20.15%，環(huán)比上漲0.75%；本周除華北、東北庫容比環(huán)比上行外，西北、華中、華東、華南、西南區(qū)域庫存比環(huán)比下滑。
2.本周（20250912-0918）中國(guó)20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為81.9%，較上周環(huán)比-1.5%。西北、華中、華東、華北有裝置減產(chǎn)、停產(chǎn)負(fù)荷下滑明顯；華北減產(chǎn)、提負(fù)裝置并存，整體負(fù)荷小幅下調(diào)。具體來看，西北-3.8%至89.1%，華中-1.8%至79.3%，華東-0.6%至75.4%，華南-0.3%至87.4%。華北-0.2%至78.5%，其中山東-0.5%至88.0%。
【邏輯分析】
魏橋液堿送貨量仍高，近期連續(xù)下調(diào)液堿采購價(jià)，山東堿廠顯著下調(diào)液堿價(jià)格，山東和全國(guó)液堿庫存累庫，短期現(xiàn)貨預(yù)計(jì)仍有一定壓力，現(xiàn)貨價(jià)格下行后，基差顯著走弱，當(dāng)前盤面升水現(xiàn)貨，短期建議觀望為主。氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能依舊在年內(nèi)最高水平，按照均價(jià)看減產(chǎn)為時(shí)尚早，氧化鋁投產(chǎn)仍多，尤其是廣西地區(qū)，對(duì)燒堿備貨預(yù)期無法證偽，出口已經(jīng)弱了較長(zhǎng)時(shí)間，后期預(yù)計(jì)存補(bǔ)貨需求，燒堿中期供需預(yù)計(jì)仍舊向好。
【交易策略】
1.單邊：現(xiàn)貨顯著下調(diào)，魏橋送貨量仍高，短期現(xiàn)貨仍有一定壓力，暫時(shí)觀望為主。
2.套利：暫時(shí)觀望；
3.期權(quán)：暫時(shí)觀望。
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