>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：低位震蕩-250922
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
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| 640KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳金恒 |
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資訊
1.LME正在對LME的第5類會員制度進(jìn)行重要調(diào)整，以簡化并強(qiáng)化品牌注冊流程。從2026年2月20日起，只有獲批準(zhǔn)的品牌注冊服務(wù)商有權(quán)向LME提交金屬品牌注冊申請。這為專注于為金屬品牌注冊的服務(wù)商明確專屬身份，使金屬生產(chǎn)企業(yè)申請成為LME認(rèn)可交割品牌的流程更加透明、高效。第1至第4類會員可照常協(xié)助品牌申請，現(xiàn)行流程不受影響。(LME)
鎳
【多空邏輯】
9月19日，滬鎳主力合約低開高走，成交量為6253手(-18959)，持倉量為50421手(-4623)，倫鎳跌0.01%。現(xiàn)貨市場成交一般，基差升水縮小。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量增加，港口庫存累庫;鎳鐵廠虧損幅度收窄，9月國內(nèi)排產(chǎn)增加，印尼排產(chǎn)增加，鎳鐵去庫;9月國內(nèi)電解鎳排產(chǎn)增加，出口盈利擴(kuò)大。需求端，三元排產(chǎn)減少;不鑄鋼廠排產(chǎn)增加;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所減少，LME減少，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存減少。綜上，美聯(lián)儲降息落地，鎳基本面偏弱并有庫存壓力，預(yù)計鎳價低位震蕩。
【交易策略】逢高沽空。
【風(fēng)險提示】美聯(lián)儲降息預(yù)期變化，印尼騷亂升級、菲律賓抗議活動升級(觀點(diǎn)評分:0)
不銹鋼
【多空邏輯】9月19日，不銹鋼主力合約低位震蕩，成交量為116925手（-58909)，持倉量為131185手(-1043)﹔現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水縮小。庫存來看，上期所庫存減少，上周300系社會庫存為593400噸(-2900)。供給方面，9月不銹鋼排產(chǎn)增加。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格持平，高碳鉻鐵價格持平。綜上，基本面雖寬松，但成本端存支撐，預(yù)計價格區(qū)間震蕩。
【交易策略】建議觀望。
【風(fēng)險提示】需求改善超預(yù)期，“反內(nèi)卷”政策落地
?。ㄓ^點(diǎn)評分:0)
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