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●QD1I全行業(yè)發(fā)展:截至2025中報(bào)，QDI基金總數(shù)量307只(幣種及份額合并計(jì)算) ,總規(guī)模約6782.72億元人民幣，再創(chuàng)歷史新高。因外匯額度發(fā)放有限，規(guī)模增速放緩，環(huán)比2024年報(bào)增長(zhǎng)率11.3%。規(guī)模較大的是港股3043億、美股2272億，合計(jì)占比78%。2025上半年港股QDI規(guī)模增加322億為最高;其次為美股QDI規(guī)模擴(kuò)張202億，在Q1縮水而Q2隨市場(chǎng)反彈增加;債券QDI增加681億、占比升至7%;而泛東南亞QDI的規(guī)模縮水最多，下降11億、占比降至0.4%。今年上半年QDI申贖凈額246億份，因港股QDI中有少量互聯(lián)網(wǎng)科技/醫(yī)療保健ETF出現(xiàn)大額贖回，可見(jiàn)部分資金對(duì)港股獲利了結(jié)。QDI持有人結(jié)構(gòu)以個(gè)人為主，不過(guò)機(jī)構(gòu)投資者占比均值升至26%。
　　●QDII基金公司:共39家，TOP3管理規(guī)模占44%,華夏(1089億)、易方達(dá)(1044億)的QI業(yè)務(wù)體量最大。各公司產(chǎn)品圖諾有-定差異化,例如易方達(dá)及華夏均以港股為重量級(jí)產(chǎn)品，廣發(fā)更聚焦美股科技，南方及博時(shí)的債基規(guī)模較大，華泰柏瑞以互掛模式填補(bǔ)市場(chǎng)空白的泛東南亞科技、沙特;天弘是唯-投資越南的基金，華安搶占德國(guó)、法國(guó)等市場(chǎng)。
　　●QDI新發(fā)基金: 2025上半年共成立QDI基金7只，總發(fā)行份額22億份，相比2024下半年有小幅增長(zhǎng)。其中6只為港股基金、含3只科技指基(2只恒生科技、1只恒生互聯(lián)網(wǎng))。發(fā)行份額最大的是2025年1月成立的泛東南亞ETF互掛“招商利安新興亞洲精選ETF”，發(fā)行10億份，跟蹤“新興亞洲精選50指數(shù)”，覆蓋印度、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、泰國(guó)4個(gè)國(guó)家。
　　●QII持倉(cāng)行業(yè):“信息技術(shù)”市值占比明顯上升至27%,反映本輪AI引領(lǐng)的科技創(chuàng)新先后在美股及港股掀起投資熱潮;此前長(zhǎng)期占比居首的“非日常消費(fèi)品”降至23%，與去年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)承壓導(dǎo)致需求不足的環(huán)境下消費(fèi)板塊低迷有關(guān)。QDII基金長(zhǎng)期聚焦于“信息技術(shù)”、“非日常消費(fèi)品”、‘“通訊業(yè)務(wù)”三個(gè)行業(yè)，合計(jì)占比71%。
　　●Q川I持倉(cāng)個(gè)股:“騰訊”保持首位，環(huán)比+6pct,2024年熱門(mén)的“英偉達(dá)”仍居第二但環(huán)比42pct;_“微軟”超越“蘋(píng)果”成為第三，環(huán)比+11pct;“阿里”在24Q3納入港股通疊加業(yè)務(wù)基本面韌性，成為今年諸多基金搶籌的對(duì)象，環(huán)比+42pct。港股幾乎包攬加倉(cāng)前列，增幅最高的是熱[ ]新興消費(fèi)“泡泡瑪特”，環(huán)比+135pct;“比亞迪”、“網(wǎng)易”環(huán)比+110pct 105pct;多只創(chuàng)新藥個(gè)股獲QDI基金青睞，如自研管線豐富的“映恩生物”今年首次進(jìn)入QDI持股名單，比重合計(jì)92pct;“三生制藥”與輝瑞等達(dá)成合作，比重環(huán)比+91pct; “信達(dá)生物”環(huán)比+82pct減倉(cāng)居多的以美股科技為主，“蘋(píng)果” -150pct.“特斯拉” -114pct.‘臺(tái)積電” -68pct;港股中因“外賣(mài)大戰(zhàn)”股價(jià)回調(diào)明顯的“美團(tuán)”、“京東”也降幅明顯。2025中報(bào)QII基金共持有個(gè)股3092只，“抱團(tuán)”度降低，因今年上半年QDI投資呈明顯的區(qū)域及板塊輪動(dòng)，港股A與半導(dǎo)體、新興消費(fèi)、創(chuàng)新藥接力成為主線，美股科技則在一季度回調(diào)后于4月下旬重拾升勢(shì)，故上半年QDI基金的選擇面增寬、投資方向相比去年有所分散。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:基金相關(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料成者宜傳材料。本文涉及所有基金歷史業(yè)績(jī)均不代表未來(lái)表現(xiàn)。海外貨幣政策路徑、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程、政策落實(shí)情況。