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行業(yè)消息
　　1、國新辦于9月22日下午3時舉行“高質量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會，會上央行行長潘功勝回應美聯(lián)儲降息時說，中國貨幣政策堅持以為我主、兼顧內外平衡，往后看，我們將根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行情況和形勢變化，綜合應用多種貨幣政策工具保證流動性充裕。
　　2、9月22日。央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展了3000億元14天期逆回購操作。此前，9月19日央行發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，更好滿足不同參與機構差異化資金需求，即日起，公開市場14天期逆回購操作調整為固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標，操作時間和規(guī)模將根據(jù)流動性管理需要確定。
　　3、9月LPR報價持穩(wěn)。中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年9月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%（上次為3.0%），5年期以上LPR為3.5%（上次為3.5%）。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
　　觀點總結
　　周一國債現(xiàn)券收益率多數(shù)走強，到期收益率1-7Y下行0.75-1.00bp左右，10Y、30Y到期收益率下行0.5bp左右至1.79%、2.09%。國債期貨集體走強，TS、TF、T、TL主力合約分別上漲0.04%、0.13%、0.20%、0.22%。DR007加權利率回落至1.49%附近震蕩。國內基本面端，8月工增、社零增速放緩，固投規(guī)模持續(xù)收斂，失業(yè)率季節(jié)性上升。金融數(shù)據(jù)方面，8月我國社融增速小幅下行，政府債對社融支撐減弱，新增貸款由負轉正，但信貸增速持續(xù)走弱，整體需求仍然偏弱；M1-M2剪刀差收窄，資金活化程度邊際改善。海外方面，美聯(lián)儲如期降息25個基點，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示此次降息旨在應對就業(yè)下行風險上升，但持續(xù)性通脹風險仍需加以管理。近期債市在反內卷、債基贖回費率改革等政策信號影響下持續(xù)底部震蕩，市場對利空消息反應敏感，整體修復動力偏弱，短期定價與基本面出現(xiàn)一定背離，情緒面成為主要驅動。但在基本面弱復蘇的背景下，債市出現(xiàn)趨勢性下行的可能性較低，收益率預計仍將維持高位震蕩格局。策略上，單邊建議暫時觀望；同時可關注收益率曲線陡峭化帶來的期限利差交易機會。