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本周汽車板塊漲跌幅+2.95%。本周A股申萬汽車行業(yè)指數報收8,106.5點，漲跌幅+2.95%，板塊排名4/31，同期滬深300指數報收4,501.9點，漲跌幅-0.44%。本周申萬汽車二級行業(yè)子板塊漲跌幅由高到低依次為：汽車零部件+4.29%，乘用車+1.89%，汽車服務+0.38%，摩托車及其他-0.21%，商用車-0.98%。
　　本周A股申萬汽車行業(yè)漲幅前5個股依次為：均勝電子+44.25%，山子高科+39.71%，開特股份+33.76%，科博達+32.17%，萬向錢潮+31.93%。港股申萬汽車行業(yè)本周漲幅前5個股依次為：德昌電機控股+40.61%，蔚來-SW+21.88%，耐世特+18.73%，敏實集團+16.68%，比亞迪股份+8.61%。
　　 AI5算力飛躍加速Robotaxi與Optimus迭代。9月，特斯拉"宏圖計劃4.0"落地，戰(zhàn)略重心從汽車與能源轉向AI與機器人領域。馬斯克明確未來特斯拉80%的價值或由Optimus貢獻，FSD與機器人量產已列為公司最高優(yōu)先級。1）在路徑上，特斯拉將汽車產業(yè)化經驗復制到機器人規(guī)?；a，隨著Optimus向百萬臺級別放量，疊加替代低成本人工，長期生產力或指數級增長。第三代Optimus 3已在靈巧操作上突破，搭載AI大腦，產能規(guī)劃預計2026年達到5-10萬臺，2027年達到100萬臺。2）支撐戰(zhàn)略轉型核心在于AI5芯片的量產落地。AI5采用臺積電3nm N3P工藝，單顆算力高達2000-2500 TOPS，較AI4提升3–5倍，芯片性能或提升40倍，內存容量由16GB大幅擴展至144GB，配合帶寬提升5倍，緩解AI4存儲瓶頸。架構層面，AI5引入矩陣乘法引擎與統一緩存結構，支持FP16、BFLOAT16、INT8等混合精度計算，高效訓練和推理端到端神經網絡，實現基于視頻輸入的自動駕駛決策。3）應用層面，AI5預計率先搭載于2026年量產的Cybercab，產能爬坡后拓展至Optimus及改款車型，馬斯克預計Optimus售價為2-3萬美元。特斯拉通過AI5的算力突破，有望開啟AI驅動的第二增長曲線。
　　投資建議：乘用車：1）看好智能化領先車企圍繞“大模型+算力”加速建立用戶體驗壁壘，智能汽車頭部集中的行業(yè)格局或加速形成，建議關注【小米集團、小鵬汽車、理想汽車】；2）看好國資背景車企深化改革+新品周期助力業(yè)績改善，建議關注【上汽集團、東風集團股份】；零部件：看好由單一零部件供應商向智能化核心部件系統集成商加速轉變的自主供應鏈崛起，建議關注【保隆科技】；其他：看好智能汽車加速發(fā)展帶來測試檢測需求擴容，建議關注【中國汽研】。
　　風險提示：技術發(fā)展不及預期；行業(yè)競爭加?。徽咧С植患邦A期。