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1、【機械研究】機械行業(yè)：8月美國CPI同比+2.9%，核心CPI同比+3.1%，非農(nóng)就業(yè)新增2.2萬人；美元兌人民幣小幅貶值，歐元兌人民幣小幅升值，主要航線海運費同比上升。
　　2、【交通運輸研究】航空：中國航空業(yè)具超級周期長邏輯，客座率已創(chuàng)新高且未來供需將繼續(xù)向好，若驗證公商需求恢復(fù)可持續(xù)，預(yù)計2026年將開啟盈利中樞上行，提示業(yè)績估值雙重空間。
　　3、【固定收益研究】：美聯(lián)儲降息啟動新一輪全球政策周期，利率分化與港幣資金面緊張推動中長期配置切換，關(guān)注美債、港幣債及全球流動性傳導(dǎo)格局變化，警惕流動性拐點下結(jié)構(gòu)性機會與風(fēng)險并存。
　　4、【固定收益研究】：上周（2025年9月15日-2025年9月19日），河南、云南、山東、貴州、山西、青海、廣東、新疆、安徽等9個省市共發(fā)行62只地方債，規(guī)模共計1885.19億元。其中新增專項債978.23億元、再融資債券699.81億元。河南、貴州共發(fā)行213.58億元特殊再融資債。上周地方債發(fā)行利差為21.97BP，較前一周（2025年9月8日-2025年9月12日）的22.56BP小幅收窄。地方債利差曲線走陡。10Y及以下二級利差多數(shù)收窄，超長期限地方債利差有所走闊。