>> 寶城期貨-豆類油脂日報：阿根廷取消出口稅，豆類油脂跌幅擴(kuò)大-250923
| 上傳日期： |
2025/9/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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核心觀點
9月23日，豆類油脂期價跌幅明顯擴(kuò)大。豆一期價震蕩偏弱，期價跌破5日均線支撐，承壓于10日均線壓力，資金變化不大；豆二期價跌幅超3.5%，期價承壓于10日均線壓力，跌破5日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價跌幅超3%，期價跌破5日均線支撐，伴隨增倉超6.1萬手；菜粕期價跌幅超3%，期價承壓于10日和20日均線壓力，伴隨增倉近1萬手。油脂期價跌幅擴(kuò)大，豆油期價跌幅超3%，期價跌破60日均線支撐，伴隨減倉2.3萬手；棕櫚油期價跌幅近3%，期價承壓于5日均線，跌破60日均線壓力，伴隨減倉1.6萬手；菜籽油期價跌幅超1%，期價跌破5日均線，下探10日均線支撐，伴隨減倉3.8萬手。
豆類期價跌幅擴(kuò)大，隨著阿根廷政府宣布暫停對所有谷物及豆油、豆粕等副產(chǎn)品的出口稅，全球豆類及副產(chǎn)品階段性供應(yīng)面臨阿根廷市場的沖擊，豆類內(nèi)外盤聯(lián)動下跌，盤中跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。目前，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力有增無減，從買船情況來看，9-10月預(yù)計到港量仍然在平均千萬噸高位，由于6-9月國內(nèi)油廠存在超買行為，因而11月之前國內(nèi)總體供應(yīng)沒有太大問題，接下來需要密切關(guān)注四季度到港，如果進(jìn)口大豆拍賣持續(xù)，將對市場情緒產(chǎn)生顯著影響，增加市場對短期供應(yīng)壓力的擔(dān)憂。此外，隨著十一國慶假期的臨近，市場資金并不戀戰(zhàn)，資金更偏向于交易短期邏輯，隨著市場情緒主導(dǎo)盤面，行情的穩(wěn)定性較差，短期波動加劇，注意規(guī)避風(fēng)險。
油脂市場整體轉(zhuǎn)弱，豆油跟隨外盤出現(xiàn)殺跌，菜籽油相對抗跌。菜系市場來看，國內(nèi)油廠國慶期間均有停機(jī)計劃，多家企業(yè)已斷籽停機(jī)，節(jié)后或有轉(zhuǎn)榨大豆的要求，供應(yīng)依舊緊張，菜油去庫存加速，現(xiàn)貨可流通的貨源較少，疊加四季度進(jìn)口菜籽到港量下滑，供給收緊預(yù)期支撐菜油價格相對抗跌。豆油市場明顯受到阿根廷取消豆油出口稅政策的影響，跟隨外盤和原料大豆價格跌幅擴(kuò)大。隨著假期逐漸臨近，資金避險過節(jié)情緒升溫，短期情緒驅(qū)動行情難以持續(xù)，行情穩(wěn)定性較差，油脂期價仍面臨劇烈波動風(fēng)險。
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