>> 國泰君安期貨-燒堿:弱現(xiàn)實壓制-250924
| 上傳日期: |
2025/9/24 |
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| 544KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】 以山東地區(qū)為基準(zhǔn),9月23日山東低度堿市場局部弱勢穩(wěn)定,高價下游抵觸下,部分企業(yè)庫存略顯壓力,本周重點是企業(yè)降庫應(yīng)對假期。目前市場低價已接近成本線,部分下游開始有計劃補庫。高度堿則受到短期訂單支撐,暫時反彈。 【市場狀況分析】 燒堿山東32堿現(xiàn)貨仍承壓,但未來氧化鋁投產(chǎn)帶來的樂觀預(yù)期短期又無法證偽。近期50堿反而因區(qū)域套利,價格出現(xiàn)上漲,50堿-32堿價差擴張,廠家50堿庫存壓力大幅緩解。雖然50堿的支撐會導(dǎo)致現(xiàn)貨短期進(jìn)一步下跌空間或有限,但期貨盤面受近月多頭接貨壓力壓制,短期或低位震蕩。 從氧化鋁方面看,氧化鋁高產(chǎn)量、高庫存格局,使得利潤被持續(xù)壓縮,邊際產(chǎn)能供應(yīng)未來可能受利潤影響。雖然廣西地區(qū)年底到明年年初存在560萬噸新增產(chǎn)能的備貨需求,后期氧化鋁備貨將帶動國內(nèi)50堿貨源流轉(zhuǎn),但低利潤的格局也可能使得其他氧化鋁廠的備貨水平下滑。在囤貨未開啟前,市場也難以判斷囤貨帶來的缺口,因此盤面仍在交易弱現(xiàn)實。 整體看,當(dāng)前燒堿盤面前期交易山東32堿現(xiàn)貨壓力。氧化鋁未開始投產(chǎn)前的備貨,出口方面相比前期略有改善,山東-華南區(qū)域套利也支撐50堿市場,多空預(yù)期交織短期無法證偽,因此市場或呈現(xiàn)寬幅震蕩。 【趨勢強度】 燒堿趨勢強度:0 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。
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