>> 建信期貨-焦炭焦煤日評-250924
| 上傳日期： |
2025/9/24 |
大小： |
859KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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行情回顧與后市展望
9月23日，焦炭、焦煤期貨主力合約2601探低回升，盤中焦炭2601合約一度回吐9月16日以來漲幅，但午后雙焦期貨均基本收復(fù)當日跌幅。
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
9月23日，焦炭、焦煤2601合約日線KDJ指標走勢繼續(xù)分化，J值繼續(xù)回落，K值調(diào)頭回落，D值繼續(xù)上升，有死叉趨勢。焦炭、焦煤2601合約日線MACD綠柱連續(xù)2個交易日收窄。
1.2后市展望：
消息面，9月22日，工業(yè)和信息化部等部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，明確未來兩年鋼鐵行業(yè)增加值年均增長目標設(shè)定在4%左右。該方案以“穩(wěn)增長、防內(nèi)卷”為核心，為中國鋼鐵行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與高質(zhì)量發(fā)展指明實施路徑。根據(jù)方案，鋼鐵企業(yè)必須加速淘汰落后設(shè)備，尤其是老舊高爐、轉(zhuǎn)爐等限制性生產(chǎn)裝備。
基本面上，焦炭方面，獨立焦化廠焦炭產(chǎn)量自5月下旬以來新高小幅回落，鋼廠焦炭產(chǎn)量自9月初的2023年8月以來新低明顯回升。港口焦炭庫存震蕩回落至8月初以來新低，鋼廠庫存連續(xù)4周回升，焦化廠庫存在連續(xù)4周小幅回升后轉(zhuǎn)為回落。噸焦利潤在連續(xù)5周盈利后轉(zhuǎn)為虧損，9月15日焦炭現(xiàn)貨第二輪提降落地，9月22日山西個別焦企轉(zhuǎn)為提漲30元/噸。
焦煤方面，1-8月份我國煤及褐煤進口量較1-7月份同比收窄0.8個百分點至-12.2%，1-8月份我國煉焦煤進口量同比降幅小幅收窄至-7.6%。近13周礦山精煤和原煤庫存大幅回落，整體降幅分別達到53.4%和33.0%。獨立焦化廠庫存自7月中旬以來新低明顯回升，鋼廠庫存自2月上旬以來新高連續(xù)4周回落，近5周港口庫存自去年7月上旬以來新低震蕩回升。在鋼廠去庫、焦化廠明顯補庫的情況下，部分焦煤現(xiàn)貨市場價格再度走高。
綜合來看，在經(jīng)歷了8月中旬至9月上旬的明顯回調(diào)后，9月中旬雙焦期貨反彈，但9月下旬受到增量政策不及去年同期影響再度轉(zhuǎn)為回落。預(yù)計9月下旬至10月上旬煤焦市場將在回調(diào)整固后再度走強，需關(guān)注成材利潤恢復(fù)節(jié)奏和鋼廠、焦化廠補充原料庫存意愿帶來的行情變化。
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