>> 瑞達期貨-滬鉛產(chǎn)業(yè)日報-250924
| 上傳日期： |
2025/9/24 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行業(yè)消息
美聯(lián)儲主席鮑威爾對未來降息的前景持謹慎態(tài)度，此后美元走強。他表示，就業(yè)和通脹都存在風險，并避免就10月會議是否降息給出明確信號。鮑威爾表示，如果降息幅度過大，將導致應對高通脹的工作未完成，美聯(lián)儲可能需要晚些時候加息。不過，如果美聯(lián)儲將利率維持在過高的水平太久，就業(yè)市場可能會走軟。
觀點總結
宏觀層面，美聯(lián)儲傳聲筒”指出，鮑威爾此番言論表明其認為利率仍偏緊縮，或為進一步降息打開空間。市場重新打開了降息空間。同時，中美經(jīng)貿(mào)談判在TikTok問題及促進雙邊經(jīng)貿(mào)合作等方面取得初步進展，對市場情緒有一定的積極影響，從供應端來看，部分地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)進入集中檢修階段，例如河南、內(nèi)蒙古等地。原料市場呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，鉛精礦加工費持續(xù)走低且多以預售為主，原料端價格對成本形成有力支撐。原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降。再生鉛方面，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，產(chǎn)能釋放放緩。短時內(nèi)開工維持低位運行，多以保障長單為主。從當前廢電瓶市場來看，由于處于報廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產(chǎn)量形成制約。需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費領域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)。傳統(tǒng)的“金九銀十”消費旺季逐步預熱，市場對鉛在主要消費領域的需求增長有所期待，且新興領域的儲能需求表現(xiàn)向好。從現(xiàn)實情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)。雖然當前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉，部分電池廠也有提產(chǎn)計劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復階段。庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存下跌，倉單數(shù)量下跌，整體庫存下降。從目前庫存數(shù)據(jù)來看，需求有效拉動庫存去化。綜上所述，滬鉛整體供應小幅下降，需求緩慢增加，市場對美聯(lián)儲消息消化獲利了結后，整體呈現(xiàn)高位盤整，鉛價建議逢低布局多單。鉛價建議逢低布局多單。
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