>> 國泰君安期貨-鎳：冶煉累庫與礦端預(yù)期博弈，鎳價低位震蕩，不銹鋼，短線供需與成本博弈，鋼價震蕩運(yùn)行-250925
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張再宇 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1）印尼礦業(yè)部長巴利勒·拉哈達(dá)利亞周三(2025-7-2)表示，印尼計劃將采礦配額期限從目前的三年縮短至一年，以改善該行業(yè)的治理并更好地控制煤炭和礦石供應(yīng)。
2）印尼鎳礦開采商協(xié)會(APNI)透露，政府批準(zhǔn)的2025年工作計劃和預(yù)算(RKAB)產(chǎn)量為3.64億噸。這高于2024年3.19億噸的目標(biāo)。
3）據(jù)東方財富網(wǎng)，印尼某鎳鐵冶煉產(chǎn)業(yè)園因長期生產(chǎn)虧損，全部EF產(chǎn)線已于近期暫停生產(chǎn)。該產(chǎn)業(yè)園包含4個EF鎳鐵冶煉項目（11條EF產(chǎn)線）和1個冰鎳項目（1條OESBF產(chǎn)線），目前冰鎳項目還在生產(chǎn)中。此前各鎳鐵項目已因難以承受虧損陸續(xù)減產(chǎn)，停產(chǎn)后預(yù)計影響鎳鐵產(chǎn)量約1900金屬噸/月。
4）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼某鎳鐵冶煉產(chǎn)業(yè)園因長期生產(chǎn)虧損，全部EF產(chǎn)線已于近期暫停生產(chǎn)。該產(chǎn)業(yè)園包含4個EF鎳鐵冶煉項目（11條EF產(chǎn)線）和1個冰鎳項目（1條OESBF產(chǎn)線），目前冰鎳項目還在生產(chǎn)中。此前該園區(qū)各鎳鐵項目已因難以承受虧損陸續(xù)減產(chǎn)，停產(chǎn)后預(yù)計影響鎳鐵產(chǎn)量約1900金屬噸/月。
5）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼能源與礦產(chǎn)資源部(ESDM)強(qiáng)調(diào)，印尼的礦產(chǎn)和煤炭開采公司必須重新提交2026年的工作計劃和預(yù)算(RKAB)。重新提交工作計劃和預(yù)算可于2025年10月開始。
6）根據(jù)鋼聯(lián)8月7日資訊，受省內(nèi)鋼廠產(chǎn)能限制，全年產(chǎn)量壓減目標(biāo)5%，山東某鋼廠開啟檢修，將減少熱軋板卷供應(yīng)，自即日起，對于所有于本年8月簽訂之長期供貨協(xié)議項下的交貨義務(wù)，本公司將予以暫時中止履行。
7）根據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)，印尼總統(tǒng)：我們將嚴(yán)懲非法采礦行為。我們已收到有關(guān)1063個非法礦場的報告。
8）9月12日鋼聯(lián)資訊：因違反林業(yè)許可證規(guī)定，印尼林業(yè)工作組接管PTWedaBav Nickel超過148公頃礦區(qū)。印尼政府將負(fù)責(zé)管理該區(qū)域，并對該公司處以罰款。該礦區(qū)位于北馬魯古省哈馬黑拉島，今年已通過的RKAB鎳礦批復(fù)量級達(dá)4200萬濕噸，其中包括1000萬噸濕法礦，總礦區(qū)占地4.7萬公頃，包含15個礦點，印尼林業(yè)工作組接管區(qū)域占總礦區(qū)面積0.3%，預(yù)計影響鎳礦產(chǎn)量約600金屬噸/月。
9）據(jù)外媒報道，中國暫停了一項針對從俄羅斯進(jìn)口的銅和鎳的非官方補(bǔ)貼。
10）根據(jù)鋼聯(lián)9月22日資訊，印尼能源和礦產(chǎn)資源部通過礦產(chǎn)和煤炭總局正式對印度尼西亞各地區(qū)的190家采礦公司實施制裁。暫停是因為這些公司沒有按照適用的規(guī)定提供索賠和退款擔(dān)保，盡管之前已經(jīng)發(fā)出了三次行政警告，但一旦公司立即提交索賠計劃文件，并將索賠擔(dān)保放到2025年，自動制裁將被取消。
【趨勢強(qiáng)度】
鎳趨勢強(qiáng)度：0；不銹鋼趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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