>> 銀河期貨-PVC期貨日報-250923
| 上傳日期： |
2025/9/23 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周琴 |
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市場研判
【市場回顧】
PVC現(xiàn)貨市場，國內(nèi)PVC粉市場價格震蕩走低，主流市場下跌15-50元/噸。期貨走勢偏弱，貿(mào)易商一口價報盤部分下調(diào)，高價報盤難成交，點價成交價格優(yōu)勢有所顯現(xiàn)。下游采購積極性部分略提升，現(xiàn)貨成交局部稍有好轉(zhuǎn)。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提4650-4790元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提4740-4820元/噸，河北現(xiàn)匯送到4550-4650元/噸，山東現(xiàn)匯送到4650-4730元/噸。
【相關(guān)資訊】
1.國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格穩(wěn)定在2600元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，隨著限產(chǎn)的緩解，供應(yīng)出現(xiàn)明顯的修復(fù)。下游采購積極，備貨心態(tài)較強。
【邏輯分析】
自6月下以來PVC社會庫存和行業(yè)庫存持續(xù)累庫，環(huán)比和同比均重新回到高點，庫存壓力大。上半年P(guān)VC去庫主要依賴出口驅(qū)動，產(chǎn)量對去庫形成小幅拖累，內(nèi)需是去庫最大拖累項。庫存重新累起來，主要是產(chǎn)量增量及內(nèi)需減量，出口僅有小幅走弱。供應(yīng)端，天津大沽、青島海灣新裝置近期已達滿產(chǎn)，存量檢修偏少，且目前仍處于以堿補氯當中，企業(yè)預(yù)計不會明顯減產(chǎn)，后續(xù)仍有甘肅耀望等新產(chǎn)能投放。內(nèi)需，近端下游制品開工環(huán)比回升，但在房地產(chǎn)弱勢下，不看好持續(xù)性好轉(zhuǎn)。出口，8月出口環(huán)比有所下降，但仍在相對高位，而印度反傾銷終裁結(jié)果對中國大陸征收的反傾銷稅大幅上調(diào)，后期PVC出口存走弱預(yù)期。上半年出口驅(qū)動PVC去庫，7-9月在出口未明顯走弱下，受產(chǎn)量增長和內(nèi)需下降已經(jīng)把PVC庫存重新累回了高點，在后期出口走弱的預(yù)期下，PVC供需更為不樂觀，中短期維持偏空思路對待，空單持有。
【交易策略】
1.單邊：中短期維持偏空思路對待，空單持有。
2.套利：暫時觀望；
3.期權(quán)：暫時觀望。
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