>> 廣發(fā)期貨-《農(nóng)產(chǎn)品》日?qǐng)?bào)-250926
| 上傳日期： |
2025/9/26 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉珂,朱迪,王澤輝 |
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油脂觀點(diǎn)
棕櫚油方面，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨維持震蕩反彈走勢(shì)，短線面臨著4450令吉阻力打壓，在此有逐步滯漲或遇阻回落調(diào)整走勢(shì)。受外圍美豆油和原油期貨走勢(shì)影響，以及國(guó)慶長(zhǎng)假前多空離場(chǎng)打壓擔(dān)憂，毛棕油期貨結(jié)束反彈后仍有再次承壓下跌的壓力，預(yù)期會(huì)向下回抽4200令吉給予支撐。國(guó)內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩反彈走勢(shì)，短線在9200-9300元區(qū)間有逐步遇阻的壓力，隨著馬棕結(jié)束反彈后再次下跌的拖累，連棕油也有跟隨趨弱并二次下探9000元的風(fēng)險(xiǎn)。豆油方面，阿根廷豆油出口將重新征收出口關(guān)稅(阿根廷財(cái)政局24日稱短短兩天內(nèi)，阿根廷申報(bào)出口免稅的金額已經(jīng)觸J頂70億美元上限)。關(guān)聯(lián)品種方面來(lái)看，美國(guó)大豆集中收割，豐產(chǎn)與收獲性壓力令CBOT大豆反彈空間有限，仍有下跌可能。國(guó)內(nèi)方面，近期工廠成交量一般，出貨為主，不過工廠豆油庫(kù)存依舊處于高位，并且國(guó)內(nèi)大豆預(yù)估到港較高，短期內(nèi)工廠豆油庫(kù)存仍有增加可能，目前豆油供應(yīng)充足，基差難以持續(xù)上漲。
白糖觀點(diǎn)
巴西8月下旬產(chǎn)糖量為387.2萬(wàn)噸，較去年同期的327.6萬(wàn)噸增加59.6萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)18.21%。產(chǎn)量超市場(chǎng)預(yù)期，原糖價(jià)格大幅走弱。含稅乙醇與原糖現(xiàn)貨價(jià)格接近，制糖優(yōu)勢(shì)減弱，短期來(lái)看，價(jià)格跌破15美分/磅動(dòng)能有限，但考慮到原糖供應(yīng)偏過剩，預(yù)計(jì)維持底部震蕩格局。國(guó)內(nèi)8月進(jìn)口83萬(wàn)噸，同比增加，疊加原糖價(jià)格走弱，鄭糖下破5500整數(shù)關(guān)口。加工糖報(bào)價(jià)持續(xù)走弱，廣西外運(yùn)受阻,09合約交割的甜菜糖流入市場(chǎng)，中秋備貨接近尾聲，現(xiàn)貨購(gòu)銷放緩，不過考慮到整鄭糖下跌幅度較多，短期存超跌反彈動(dòng)能，但整體仍維持偏空走勢(shì)。
棉花觀點(diǎn)
供應(yīng)端籽棉搶收意愿差，新棉可順價(jià)套保，中期棉價(jià)面臨的套保壓力較大，需求端產(chǎn)業(yè)下游對(duì)旺季信心不強(qiáng)，需求不及往年同期，整體支撐力度一般。綜上，中期國(guó)內(nèi)棉價(jià)或相對(duì)承壓。
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