>> 國盛證券-朝聞國盛-250926
| 上傳日期： |
2025/9/26 |
大小： |
514KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊潤思 |
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【宏觀】四大維度：地產(chǎn)何時能見底？ 對外發(fā)布時間: 2025年09月26日 一、地產(chǎn)供給：新開工大減，庫存仍高，存量住房已夠，結(jié)構(gòu)短缺仍存 二、地產(chǎn)需求：剛性需求減少、改善需求主導(dǎo)、投資需求轉(zhuǎn)負(fù)、拆遷需求穩(wěn)定，到2035年商品房銷售可能再下降1/3至6.5億平 三、居民債務(wù)：存量壓力正常，流量壓力1-2年后有望降至正常水平 四、住房價格：從居住、投資屬性看，均處于世界較高水平，再調(diào)整1-2年有望降至歷史上的相對低位 五、政策建議：多措并舉，嚴(yán)控增量，化解存量，提高質(zhì)量，加力城改舊改，釋放剛性改善需求潛力，緩解居民債務(wù)壓力 風(fēng)險提示：測算誤差超預(yù)期、政策力度超預(yù)期、地產(chǎn)景氣變化超預(yù)期 熊園分析師S0680518050004 [email protected] 楊濤分析師S0680522070001 [email protected] |
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