>> 瑞達(dá)期貨-純堿玻璃市場(chǎng)周報(bào)-250926
| 上傳日期： |
2025/9/26 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行情回顧：本周純堿期貨下跌1.9%，玻璃期貨上漲2.96%，本周純堿期貨行情呈現(xiàn)出先跌后跌漲態(tài)勢(shì)，本周上半周純堿增產(chǎn)消息影響下，純堿出現(xiàn)下行表現(xiàn)，后續(xù)由于玻璃價(jià)格拉升，雙節(jié)備貨庫(kù)存下行影響，期貨價(jià)格有所回升，玻璃期貨上半周受到基本面不佳影響繼續(xù)下行，下半周受到建材行業(yè)去產(chǎn)能文件指導(dǎo)影響大幅拉升。
行情展望：純堿方面，供應(yīng)端來(lái)看國(guó)內(nèi)純堿開(kāi)工率上行，純堿產(chǎn)量上行，隨著夏季集中檢修已基本結(jié)束，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷逐步提升。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)，部分高污染、高能耗、高成本的落后產(chǎn)能存在被逐步淘汰的可能性，但是整體更為環(huán)保的天然堿法產(chǎn)能正在穩(wěn)步上行，整體來(lái)說(shuō)產(chǎn)能變化不會(huì)過(guò)于明顯，需求端玻璃產(chǎn)線冷修數(shù)量不變，整體產(chǎn)量不變，依舊底部徘徊，剛需生產(chǎn)跡象明顯，利潤(rùn)回升，主要來(lái)自于現(xiàn)貨價(jià)格上行，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量繼續(xù)底部。光伏玻璃走平，對(duì)整體純堿需求依舊不變，伴隨反內(nèi)卷進(jìn)程，后續(xù)光伏玻璃減產(chǎn)加速，需求有望減弱。本周國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存大幅下行，國(guó)慶節(jié)前貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)行為依舊持續(xù)。綜上，純堿預(yù)計(jì)供給寬松，需求增加，價(jià)格有望走高，節(jié)慶過(guò)后若無(wú)漲價(jià)預(yù)期，預(yù)計(jì)價(jià)格將重新回落，但伴隨反內(nèi)卷炒作，有望出現(xiàn)變數(shù)。玻璃方面，供應(yīng)端：需求端玻璃產(chǎn)線冷修數(shù)量不變，整體產(chǎn)量不變，依舊底部徘徊，剛需生產(chǎn)跡象明顯，利潤(rùn)回升，主要來(lái)自于現(xiàn)貨價(jià)格上行，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量繼續(xù)底部。需求端當(dāng)前地產(chǎn)形勢(shì)不容樂(lè)觀，房地產(chǎn)依舊表現(xiàn)低迷，若后續(xù)央行降息，對(duì)于地產(chǎn)需求將有所支撐，否則恐繼續(xù)拖累玻璃需求，下游深加工訂單小幅抬升，采購(gòu)以剛需為主，整體庫(kù)存雖然重新累庫(kù)，后續(xù)市場(chǎng)將會(huì)圍繞需求端進(jìn)行波動(dòng)，整體去庫(kù)存趨勢(shì)依舊不變，若節(jié)后市場(chǎng)沒(méi)有降息預(yù)期，玻璃預(yù)計(jì)重新回落。
策略建議：SA2601合約短線建議在1280-1380區(qū)間交易，上下區(qū)間止損建議1240-1400，F(xiàn)G2601，建議1180-1280區(qū)間操作，止損建議1150-1300，注意操作節(jié)奏及操作風(fēng)險(xiǎn)。
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