>> 寶城期貨-動力煤周報：基本面趨弱，動力煤漲勢放緩-250926
| 上傳日期： |
2025/9/26 |
大?。?/td>
| 882KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
涂偉華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
本周，國內(nèi)動力煤價格漲勢放緩，高位企穩(wěn)，截至9月25日，秦皇島港5500K報價704元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸。國慶臨近，下游企業(yè)補庫需求兌現(xiàn)，且國內(nèi)氣溫逐漸回落，市場樂觀情緒降溫，動力煤價格開始氣溫運行。具體從供應(yīng)端來看，前期產(chǎn)能核查帶來的影響趨于緩和，主產(chǎn)區(qū)煤礦維持正常生產(chǎn)，但月底部分煤礦完成產(chǎn)量目標后生產(chǎn)放緩，動力煤供應(yīng)整體平穩(wěn)運行。需求端，截至9月18日，沿海8省電廠煤炭日耗為222.7萬噸，周環(huán)比增0.7萬噸；內(nèi)陸17省電廠煤炭日耗為339.2萬噸，周環(huán)比增4.1萬噸，電煤需求整體呈震蕩下行的態(tài)勢。庫存方面，iFind數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，環(huán)渤海9港煤炭總庫存2277萬噸，周環(huán)比基本持平，小幅去庫2萬噸，較去年同期庫存偏低158.4萬噸。近期，國內(nèi)煤礦事故有所增多，除了山西發(fā)生兩起人員傷亡的煤礦事故外，9月25日陜西一煤礦發(fā)生頂板事故，8人被困，關(guān)注是否會對安監(jiān)產(chǎn)生影響。另外，9月以來，四川、云南來水明顯改善，其中四川電力現(xiàn)貨市場因新能源出力過剩，接連出現(xiàn)全天負電價情況，且內(nèi)蒙也進入大風(fēng)季，新能源出力的增加將對電煤需求形成壓制。整體來看，動力煤供應(yīng)企穩(wěn)，需求季節(jié)性走弱，現(xiàn)貨價格短期受下游補庫需求支撐，但節(jié)后預(yù)計繼續(xù)上行的動力有限，10月煤價或維持震蕩運行。
|
|
